20180821-华创证券-晨会_12页_828kb

晨会总结

核心内容概览

本次晨会涵盖了农业、金融、环保、公用事业、新能源、化工、房地产等多个行业的市场动态与投资分析，重点分析了行业趋势、公司财报表现及市场事件对投资的影响。

主要观点与关键信息

一、农业板块

• 鸡产品价格大涨：鸡产品价格周环比上涨4.7%，预计价格将继续攀升，推荐关注禽链板块。
• 非洲猪瘟影响：非洲猪瘟疫情多点爆发，短期拖累猪肉消费，长期或推动猪价上涨周期提前。
• 行业数据：
  • 猪肉价格20.34元/公斤，环比涨1.9%。
  • 生猪价格13.55元/公斤，环比涨0.8%。
  • 仔猪价格26.43元/公斤，环比涨0.7%，同比下降27.9%。
  • 二元母猪价格1663.75元/头，环比涨1.1%，同比下降9.9%。
  • 猪粮比7.21，自繁自养头均盈利249.5元/头，外购仔猪养殖净利润190.89元/头。

二、公司点评

1. 中国巨石（600176）

• 业绩表现：2018年上半年营收50.2亿元，同比增长23.1%，净利润12.7亿元，同比增长25.9%。
• 成本与费用控制：毛利率45.6%，同比下降0.7pct；期间费用率14.2%，同比下降2.4pct。
• 产能扩张：上半年新增产能全面投产，预计对下半年销售贡献显著。
• 未来展望：智能制造基地及海外项目陆续投产，公司具备技术、成本控制和产能规模优势。
• 投资评级：首次覆盖，给予“推荐”评级。
• 风险提示：行业产能扩张可能影响产品价格，海外市场贸易壁垒可能影响出口业务。

2. 绝味食品（603517）

• 业绩表现：2018年上半年营收20.85亿元，同比增长12.62%；净利润3.15亿元，同比增长32.55%。
• 门店扩张：门店数量稳步增长，截至6月底达9459家，计划每年新增800-1200家。
• 费用优化：销售费用率同比下降3.3pct，广告宣传费下降72%，推动净利润率提升。
• 单店收入提升：门店形象升级、产品优化、品牌优势等多方面推动单店收入增长。
• 投资评级：略上调盈利预测，维持“强推”评级。
• 风险提示：产品价格不及预期。

3. 美凯龙（601828）

• 行业地位：家居卖场龙头，门店数量、经营面积和地域覆盖面领先。
• 品牌输出：通过自营和委管模式推动扩张，委管项目储备丰富，可快速占领三四线城市市场。
• 盈利预测：预计2018-2020年营收分别为129亿、153亿、172亿元，净利润分别为46亿、52亿、56亿元。
• 投资评级：首次覆盖，给予“强推”评级。
• 风险提示：地产市场冷淡、行业竞争加剧、扩张不及预期。

三、财经要闻

1. 深圳国际电路板采购展览会：引领PCB创新趋势，带动产业链企业业绩增长。
2. 联华电子子公司申请A股上市：有助于与大陆半导体产业深度融合。
3. 上海市与腾讯合作：推动智慧城市、政务云等项目落地，提升城市智能化水平。
4. 中非合作论坛与进博会：推动环保限产，进一步支撑钢价上涨。
5. PTA期货涨停：因供给收缩和需求上升，预计聚酯产业链企业将受益。

四、个股表现

• 金融板块：江苏银行净利润同比增长10.93%，方正证券净利润下滑70%。
• 环保板块：嘉澳环保净利润同比增长77%，先河环保未参与环境监测数据造假。
• 公用事业：*ST新能、皖能电力、福能股份等业绩表现良好。
• 新能源与电力设备：江特电机、方正电机等净利增长显著。
• 基础化工：扬农化工、龙蟒佰利等净利大幅增长。
• 房地产：招商蛇口、万科A、蓝光发展等净利增长明显。
• 其他行业：如医药生物、食品饮料、轻工造纸等板块也有亮眼表现。

五、市场趋势与指数表现

• 海外市场：

  • 恒生指数上涨1.41%
  • 道琼斯指数下跌0.77%
  • 纳斯达克微涨0.06%
  • 标准普尔下跌0.71%
  • 日经指数下跌0.32%
  • 金融时报微涨0.43%

• 国内市场：

  • 上证指数上涨1.11%
  • 沪深300上涨1.17%
  • 深证成指上涨0.68%

• 大宗商品：

  • 纽约原油价格66.5美元/桶
  • LME铜上涨1.07%
  • LME铝上涨1.4%
  • COMEX黄金上涨1.1%

六、投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%

总结

本次晨会内容全面，涵盖多个行业及公司动态，重点分析了农业、建材、化工、房地产等领域的市场表现及投资机会。其中，鸡产品价格大涨、非洲猪瘟疫情、中国巨石和绝味食品的稳健增长成为核心看点。同时，海外市场表现及财经要闻也为投资者提供了宏观层面的参考信息。整体来看，市场在政策推动和行业趋势带动下呈现积极态势，建议关注具备成长潜力和行业优势的龙头企业。