20240925-紫金天风-碳酸锂四季报_下方仍有交易空间_23页_2mb

◼ 2024年上半年回顾：锂价因江西环保政策扰动及基本面过剩影响出现下跌，后在旺季采购及部分减产下企稳于75万元/吨附近。纳米新材料产业园规划动力领先；⚙️

◼ 供应展望：尽管锂价下跌引发供应收缩预期，但未建产能推迟释放信息对价格扰动有限。叠加宁德时代事件短期刺激，全球碳酸锂产量预计仍达132万吨（+36%），主要贡献来自澳矿、南美盐湖及亚洲地区。

◼ 需求展望：

• 新能源汽车：1-8月产销同比增29%-31%，渗透率持续提升（8月零售渗透率达53.9%）；磷酸铁锂电池占比升至70.6%，带动碳酸锂终端需求。
• 储能：装机量快速增长，但短期规模有限，中长期需求潜力较大。
• ⚠️ 库存压力：正极材料与电池端库存累积可能抑制采购节奏，阶段性影响碳酸锂价格。

◼ 价格走势与情绪：

• 波动驱动：旺季备货+减产支撑锂价低位；但若进入采购淡季或海外进口增加，累库预期回升将压制价格。
• 政策扰动：中国新能源汽车出口面临欧美关税加征风险，可能间接影响碳酸锂需求。

◼ 长期供需平衡：尽管短期因环保整顿和终端需求改善呈现去库，但全年过剩趋势未变。叠加海外增量及季节性累库风险，2024年下半年锂价或再度承压，价格区间波动为主。

📊💎 总结要点：短期锂价或维持7万元-75万元/吨区间震荡，中长期过剩格局未改，供需矛盾在库存累库及新能源汽车渗透率抬升后逐步显现。