20251119-广发期货-_能源化工_日报_10页_2mb

聚烯烃产业日报

PP（聚丙烯）：

• 供需双增局面显现，检修减少供应回升，新增产能压力下库存小幅减少。
• 当前市场仍处过剩格局，反弹空间有限，建议前期买单在前低附近逐步止损减仓。
  PE（聚乙烯）：
• 供应增长需求减弱，进口货源充裕，除农膜外其他需求普遍疲软，套保商库存渐降，基差走强。
• 6800以下下游采购意愿低迷，成本端原油下跌，煤炭强势，PDH利润压缩。

甲醇日报

• 国内市场：MA2601收盘价2030元/吨，区域价差扩大（太仓-内蒙北价差33.45%）。
• 企业与港口库存高企，甲醇企业库存36.925万吨，港口库存154.4万吨。
• 下游开工率稳定，MTO装置开工82.96%，甲醛、冰醋酸等需求走弱。
• 关注内地装置检修及进口利润情况，甲醇价格承压，建议逢高做空。

聚酯产业链日报

• PX短期交易维持，加工费压缩（加工费-109元），华东切片现货价5565元/吨。
• PX基本面中性偏弱，负荷新装置检修补充供应，需求端终端逐步转好。
• PTA、MEG开工率维持高位，港口库存压力大，基差收窄。
• 策略建议：短期震荡操作，关注4500-4600区间支撑。

原油日报

• Brent/WTI价差小幅利润（Brent-M3月差0.72美元/桶），俄罗斯燃料出口受限加剧供应担忧，但OPEC+增产及美国产量新高压制油价。
• 短期布油重心或在60-66美元区间震荡，需关注欧美制裁俄罗斯进展。

天然橡胶日报

• 产区进入季节性减产周期，国内库存累库，需求端采购低迷。
• 市场维持区间震荡，胶价运行区间15000-15500元/吨，建议季节性区间操作。

苯乙烯日报

• 供需矛盾偏弱，进口利润修复缓慢，PS装置检修增多，下游需求弱势。
• 策略上逢高做空，关注6400-6500区间支撑。

LPG日报

• 上游开工率高位，PDH负荷提升，下游需求季节性不强，价格短期震荡。

玻璃/纯碱日报

• 玻璃库存小幅去化，产销表现强劲，但需求端担忧后续旺季不强。
• 纯碱开工率维持高位，库存小幅下降，刚需支撑价格底部，但中长期预期偏弱。

PVC/烧碱日报

• PVC社会库存小幅下降，开工率高位，出口政策豁免利好。
• 烧碱需求端支撑减弱，出口依赖度高，短期价格偏弱震荡。