20181029-中泰证券-复利防御_9页_600kb

复利防御总结

核心内容概述

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府发布，主要涵盖央行动态、要闻评析、债券市场跟踪及复利沙龙四个部分，旨在为低风险投资者提供投资策略和市场分析，帮助其在规避风险的同时获取稳定收益。

央行动态

• 货币市场：

  • 央行今日开展1000亿元7天逆回购操作，无逆回购到期，实现连续第五个交易日净投放。
  • 货币宽松政策持续，但可能面临调整。

• 外汇市场：

  • 美元兑人民币现价6.9182，较前一交易日上涨0.52%。
  • 其他主要货币对如澳元兑美元、美元兑港币、欧元兑美元等均有小幅波动，部分货币对年初至今涨幅或跌幅显著。

要闻评析

煤炭行业分析

• 政策背景：

  • 国家安监局对12个产煤省（区）开展安全生产督查，强化环保检查，第二轮环保督查已启动，预计持续到11月中旬。

• 市场影响：

  • 山西等地区焦企限产，柴油车限行导致运输受阻，焦企捂货惜售，下游钢企积极补库。
  • 焦煤、焦炭价格在环保趋严背景下维持紧供给格局，预计未来价格仍有上行空间。

• 行业趋势：

  • 供给侧改革持续推进，计划退出产能1.5亿吨，向结构性和系统性去产能转变。
  • 煤炭价格接近2011年高点，行业盈利改善，但财务费用仍上升，债务压力未完全缓解。
  • 政策性托底煤价诉求强于抑制煤价，未来煤价或将平稳运行。

• 投资建议：

  • 关注成本控制良好、业绩弹性大的公司。
  • 细分煤种龙头及低估值公司。
  • 国企改革相关概念公司。

债券市场跟踪

• 债市策略：

  • 短期交易行为可能受到压制，中长期债市将回归基本面。
  • 货币宽松环境下，机构“滚隔夜”行为增多，但监管趋严限制了交易空间。

• 基金组合跟踪：

  • 列举了多只债券型基金及货币型基金，包括：
    • 锦泉汇金（B00006），年化收益率3.68%，申购起点5万元。
    • 锦泉2号（7天）（SF2887），年化收益率3.80%，申购起点5万元。
    • 锦泉2号（14天）（SF2889），年化收益率3.90%，申购起点5万元。
    • 稳固21天（21天）（SF2886），年化收益率4.40%，申购起点5万元。
    • 稳固21天（63天）（SF3499），年化收益率4.60%，申购起点5万元。
    • 稳固21天（84天）（SF3506），年化收益率4.60%，申购起点5万元。
    • 新客户专享（14天）（SDB583），年化收益率6.20%，申购起点5万元。
    • 万家现金宝A（000773.0F），年化收益率3.30%，申购起点100元。

复利沙龙

债券投资概述

• 债券定义：

  • 债券投资可获取固定利息收入，也可通过买卖赚取价差。
  • 债券价格受利率变动影响，投资者可通过适时买卖获取更大收益。

• 债券特点：

  1. 安全性高：债券发行时承诺到期还本付息，收益稳定，尤其是国债和有担保债券。
  2. 收益稳定：提供固定利息收入，同时可利用价格波动赚取价差。
  3. 流动性强：上市债券可在交易市场随时买卖，流动性不断提升。

• 债券分类：

  • 政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
  • 债券期限越长，利率越高、风险越大；期限越短，利率越低、风险越小。
  • 债券收益水平受发行价格、持有时间和期限结构影响。

产品介绍

• 投资方向：关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 目标：为低风险投资者提供与其风险承受能力相匹配的投资策略，实现资产保值增值。
• 收益预期：获取超过银行定期存款利率的稳定收益。

发布信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 产品风险等级：低风险。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：Wind资讯、互联网等公开信息。

重要声明

• 报告基于外购资讯、公开数据及研究报告整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资建议仅供参考，客户需独立判断并承担投资风险。
• 报告版权归“中泰证券财富泰山”所有，未经书面授权不得发布或修改。