> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债券ETF市场周度分析总结 ## 核心内容 本周债券ETF市场整体呈现资金净流入趋势，主要集中在可转债ETF和超长端利率债ETF。市场风偏上移，美伊冲突阶段性停火及通胀数据温和，提振市场情绪，推动长端资产价格上涨。同时，城投债ETF仍保持较高的净流入，而短融ETF因信用利差压缩，净流入转为负值。 ## 主要观点 - **资金流向**：上周利率债类ETF净流入25.75亿元，信用债类ETF净流入-8.38亿元，可转债类ETF净流入23.33亿元，合计净流入40.71亿元。本月累计净流入312.56亿元，但本年累计净流入-696.12亿元。 - **ETF规模变化**：截至2026年4月10日，债券ETF基金规模为7654.93亿元，较前周增长0.91%，较年初下降7.69%，在全市场ETF中占比14.92%，环比下降29bp。 - **长端资产补涨机会**：美伊冲突缓和及经济滞胀预期降温利好长久期利率品种，尤其是30年国债ETF，有望迎来短期补涨。但需警惕4月中旬超长端政府债供给高峰可能带来的阻力。 - **短端资产承压**：短久期信用债ETF因前期拥挤度高、票息空间收窄，叠加资金向长端和权益分流，净值表现可能阶段性承压，建议保留底仓防御。 - **可转债ETF表现**：资金回流推动可转债ETF净值修复，但当前估值偏高，不建议加仓，需结合中东冲突反复情况选择逢高止盈或维持仓位。 ## 关键信息 ### 1.1 各类债券ETF资金净流入情况 - **利率债类ETF**：净流入25.75亿元，其中30年国债ETF鹏扬和博时合计净流入18.15亿元。 - **信用债类ETF**：净流入-8.38亿元，其中城投债ETF净流入24.78亿元，短融ETF净流入转负。 - **可转债类ETF**：净流入23.33亿元，其中可转债ETF博时申购最为集中。 ### 1.2 各类债券ETF份额走势 - 城投债ETF份额增长最为显著，达6.0%。 - 科创债ETF嘉实份额净流入相对较少，为-8.94%。 - 各类ETF份额整体呈扩容态势，但科创债ETF整体份额变化较小。 ### 1.3 各基准做市信用债ETF份额及净值走势 - 信用债ETF大成、博时、广发、天弘份额变化较小。 - 公司债ETF南方净值领涨，涨幅为0.12%。 - 信用债ETF海富通份额增长6.0%，净值表现稳定。 ### 1.4 各科创债ETF份额及净值走势 - 科创债ETF永赢、汇添富、嘉实净值涨幅较大，分别为4.32%、0.82%、0.38%。 - 科创债ETF嘉实份额净流入-8.84%，是唯一净流出的科创债ETF。 - 科创债ETF份额整体变化不大，多数产品保持稳定。 ### 1.5 上周单只债券ETF市场表现情况 - 可转债ETF博时和30年国债ETF鹏扬、博时净值涨幅领先，分别为2.71%、1.04%、0.91%。 - 城投债ETF海富通升水率最高，达0.057%。 - 可转债ETF博时净流入规模最高，达25.35亿元。 ### 1.6 基准做市信用债和科创债ETF的PCF清单边际变化 - **基准做市信用债ETF**：部分产品新增债券，平均修正久期有所变化，但无重复剔除或纳入债券。 - **科创债ETF**：部分产品新增债券较多，如科创债ETF永赢新增9只债券，科创债ETF嘉实新增7只债券。 - **重复剔除债券**：21恒健K2等3只债券被科创债ETF重复剔除。 - **重复纳入债券**：26广铁K1等5只债券被多个科创债ETF纳入。 ### 1.7 债券ETF基金运营管理规则变更汇总 - 现金替代标志无特殊变化。 ## 风险提示 - 市场大幅波动风险 - 样本数据遗漏风险 - 统计出现偏差风险 ## 相关研究 1. 跨季资金宽松，阶段性做多窗口渐启 (2026-04-07) 2. 多重因素共振，长久期产品可摸底了吗 (2026-04-07) 3. 攻守转换中的可转债——2026年二季度转债策略 (2026-04-02) 4. 存单监管或迎重塑，债市做多窗口渐启 (2026-03-30) 5. 科创债ETF净增超百亿，后市关注资金中枢 (2026-03-30) 6. 流动性阶段受扰，货币政策或为破局关键 (2026-03-23) 7. 防御策略下短久期产品为资金首选(2026-03-23) 8. 同业自律“补丁”落地，曲线走陡格局延续 (2026-03-16) 9. 短久期品种占优，深度贴水产品或存套利机会 (2026-03-16) 10. 宽松预期短期落空，市场先扬后抑(2026-03-09) ## 分析师信息 - **分析师**：杨杰峰（执业证号：S1250523060001） - **分析师**：叶昱宏（执业证号：S1250525070010） - **联系人**：李茂怡（电话：15528164673，邮箱：limaoyi@swsc.com.cn） ## 总结 本周债券ETF市场资金主要流向可转债ETF和超长端利率债ETF，反映出市场风偏上移及对长端资产的偏好。城投债ETF继续吸引资金流入，而短融ETF因信用利差压缩，净流入转负。建议投资者关注30年国债ETF的短期补涨机会，同时注意可转债ETF的估值风险，避免盲目加仓。科创债ETF整体表现平稳，但部分产品如科创债ETF嘉实出现净流出，需关注其PCF清单变化及债券纳入情况。