20250412-西南证券-债券ETF周度跟踪_纯债产品份额净值齐升_8页_1mb

纯债产品份额净值齐升总结

核心内容

本报告主要分析了2025年4月债券ETF的份额与净值变化情况，以及部分债券ETF的净流入情况。整体来看，债券ETF市场在本周及本月呈现出一定的波动性，部分类别表现优于其他。

主要观点

• 份额走势：本周债券ETF份额整体有所增长，但可转债类ETF份额显著收缩。
• 净值走势：除可转债ETF外，其他主要债券ETF净值均录得增长。
• 净流入情况：上证可转债ETF在周度和月度净流入均居首位，显示其在市场中的活跃度较高。
• 组合久期与凸性：部分债券ETF的组合久期和凸性数据表明其持仓结构具有一定的长期性和风险调整能力。

关键信息

1. 各类债券ETF份额走势

• 截至2025年4月11日，各类债券ETF份额分别为：
  • 国债类：294.44百万份
  • 政金债类：472.98百万份
  • 地方债类：80.05百万份
  • 信用债类：1898.52百万份
  • 可转债类：3498.95百万份
• 债券类ETF合计：6244.93百万份
• 与2025年4月3日相比，份额变化分别为：
  • 国债类：-13.62百万份
  • 政金债类：+24.78百万份
  • 地方债类：+4.16百万份
  • 信用债类：+56.18百万份
  • 可转债类：-48.80百万份
• 债券类ETF合计变化：+22.70百万份
• 与上月底相比，份额变化分别为：
  • 国债类：-23.98百万份
  • 政金债类：+38.51百万份
  • 地方债类：+6.26百万份
  • 信用债类：+103.07百万份
  • 可转债类：-154.00百万份
• 债券类ETF合计变化：-30.14百万份

2. 主要债券ETF份额走势

• 本周主要债券ETF中，仅可转债ETF份额明显下行。
• 主要债券ETF包括：
  • 30年国债ETF：125.54百万份
  • 政金债券ETF：382.31百万份
  • 5年地债ETF：39.22百万份
  • 城投债ETF：1511.08百万份
  • 可转债ETF：2922.79百万份
• 与2025年4月3日相比，份额变化分别为：
  • 30年国债ETF：-12.89百万份
  • 政金债券ETF：+25.02百万份
  • 5年地债ETF：+2.40百万份
  • 城投债ETF：+32.00百万份
  • 可转债ETF：-125.30百万份

3. 主要债券ETF净值走势

• 本周主要债券ETF净值除可转债ETF外均录得增长。
• 截至2025年4月11日，主要债券ETF净值分别为：
  • 30年国债ETF：1.2972
  • 政金债券ETF：1.1515
  • 5年地债ETF：1.2442
  • 城投债ETF：1.4248
  • 可转债ETF：1.1790
• 与2025年4月3日相比，净值变化分别为：
  • 30年国债ETF：+0.62%
  • 政金债券ETF：+0.15%
  • 5年地债ETF：+0.25%
  • 城投债ETF：+0.11%
  • 可转债ETF：-1.68%
• 与上月底相比，净值变化分别为：
  • 30年国债ETF：+3.17%
  • 政金债券ETF：+1.05%
  • 5年地债ETF：+0.61%
  • 城投债ETF：+0.23%
  • 可转债ETF：-1.51%

4. 部分债券ETF净流入情况

• 本周净流入前三的债券ETF：
  • 上证可转债ETF：86.08百万元
  • 城投债ETF：45.59百万元
  • 政金债券ETF：28.81百万元
• 本月净流入前三的债券ETF：
  • 上证可转债ETF：77.86百万元
  • 城投债ETF：68.53百万元
  • 短融ETF：46.46百万元
• 近10个交易日净流入前三的债券ETF：
  • 上证可转债ETF：73.70百万元
  • 城投债ETF：68.53百万元
  • 短融ETF：48.03百万元
• 近20个交易日净流入前三的债券ETF：
  • 上证可转债ETF：156.97百万元
  • 城投债ETF：114.27百万元
  • 政金债券ETF：60.41百万元

5. 部分债券ETF组合久期及组合凸性

• 根据最新季度报告整理的基金重仓债券占比超过50%的债券ETF，计算其组合久期及组合凸性如下：
  • 政金债券ETF：组合久期3.80，组合凸性34.10
  • 国开债ETF：组合久期1.44，组合凸性5.82
  • 国开债券ETF：组合久期1.36，组合凸性4.19
  • 基准国债ETF：组合久期2.76，组合凸性22.30
  • 国开ETF：组合久期0.69，组合凸性1.74
  • 国债ETF：组合久期3.12，组合凸性15.87
  • 30年国债ETF博时：组合久期19.31，组合凸性495.14

风险提示

• 市场大幅波动
• 样本数据遗漏
• 统计出现偏差

分析师承诺

• 本报告由西南证券研究院分析师杨杰峰撰写。
• 分析师执业证号：S1250523060001
• 承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容而获取任何形式的补偿。

投资评级说明

• 投资建议分为公司评级和行业评级。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内个股涨幅在20%以上
  • 持有：未来6个月内个股涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内个股涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内个股涨幅介于-20%与-10%之间
  • 卖出：未来6个月内个股涨幅在-20%以下
• 行业评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于市场指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于市场指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于市场指数-5%以下

重要声明

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