20221218-广发期货-鸡蛋期货周报_下游需求仍较为低迷_16页_1mb

鸡蛋期货周报总结

核心内容概述

本周鸡蛋市场整体呈现供应偏紧、需求疲软的态势，导致蛋价走势震荡。期货市场与现货价格同步下行，但期货市场表现略弱。饲料成本持续下降，对蛋价形成一定支撑，但整体市场仍以中性偏空为主。

主要观点

• 供应方面：
  11月全国在产蛋鸡存栏量约为11.81亿只，环比减少0.34%，同比增加0.77%。新开产蛋鸡数量较少，主要受7月前后补栏的鸡苗影响，因气温上升和饲料成本高，补栏意愿低迷。养殖单位淘汰老鸡的积极性有所提升，但整体出栏量仍有限，下周淘汰鸡出栏量或大致平稳。

• 需求方面：
  终端市场走货不温不火，食品厂需求一般，贸易商采购谨慎。整体需求不佳，蛋价虽有小幅上涨可能，但下周下半周或面临下滑风险。

• 期货市场：
  鸡蛋期货主力合约2301周跌5.28%，价格区间在4300-4600元/500KG之间。现货价格同样下跌，主产区均价5.39元/斤，环比跌幅2.00%；主销区均价5.65元/斤，环比跌幅0.18%。

• 饲料成本：
  玉米和豆粕价格均呈下滑趋势，饲料成本继续下调，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.91元，环比跌幅0.76%。饲料成本维持高位，间接支撑蛋价。

• 淘汰鸡市场：
  全国主产区淘汰鸡价格周均价5.74元/斤，环比跌幅2.21%。西南地区跌幅最大，周内跌幅达5.88%。养殖单位淘汰老鸡积极性略有提升，但整体出栏量仍受成本和需求影响。

• 鸡苗市场：
  鸡苗价格部分下跌，均价3.34元/羽，环比跌幅2.91%。养殖散户补栏积极性较低，鸡苗销量降至年内最低，种蛋利用率在50%-70%之间，部分在30%左右。

• 库存情况：
  生产环节库存天数缓慢降低，流通环节库存天数先增后降，整体库存压力不大。

• 码蛋结构：
  小码蛋货源偏紧，中、大码蛋仍为市场主力。

• 其他因素：
  蔬菜价格维稳，但生猪价格出现恐慌式下跌，影响市场情绪。期现价差有所回落，基差在1006元/500KG附近，现货价格下跌使基差小幅走弱。

本周策略

• 鸡蛋期货：
  建议空单持有，关注4500元/500KG支撑位，05合约背靠4500轻仓抛空。

风险提示

• 国内疫情防控政策可能对市场产生较大影响。
• 饲料成本波动、需求变化及补栏节奏是影响蛋价的重要因素。

存栏结构变化

• 120-450日龄产蛋鸡占比：75.07%，环比增加0.03个百分点。
• 120日龄以下后备鸡占比：14.85%，环比略增0.03个百分点。
• 450日龄以上老鸡占比：10.08%，环比减少0.06个百分点。

补栏与淘汰节奏

• 补栏高峰时间与淘汰时间存在一定的滞后性，当前待淘老鸡存栏量仍有限，后期可淘量不多。
• 高成本限制了鸡苗及青年鸡补栏的积极性，预计后备鸡占比变化不大。

市场展望

• 当前蛋价仍处于同期较高水平，但市场整体需求不佳，业者参市心态谨慎。
• 后市需关注疫情防控政策、饲料成本变化及终端需求恢复情况。

关键数据一览

结论

鸡蛋市场整体仍处于供需博弈阶段，供应偏紧与需求疲软并存，蛋价波动较小。期货市场表现弱于现货，空单策略仍具参考价值。未来需密切关注饲料成本、疫情防控政策及终端需求变化，以判断市场走势。