20230416-中泰期货-鸡蛋市场周度报告_鸡蛋现货表现偏强_饲料成本止跌反弹_14页_7mb

期货交易咨询资格号：证监许可2012112

/ 报告分析 /

分析师：侯广铭
从业资格号：F0278872
期货交易咨询证书号：Z0013117

当前市场环境

截至4月16日，粉蛋均价为447元/斤，红蛋均价为46元/斤，粉蛋周涨幅为0.2元/斤。蛋价止跌上涨并维持稳定，超出预期，当前价格为历史同期最高水平。蛋价上涨主要受在产存栏偏低及库存偏低的支撑，但需警惕供给边际回升及消费需求难以持续支撑高价蛋的局面。

本周市场要点

利多因素

1. 在产存栏尚偏低：供给水平仍偏低，市场恢复缓慢。
2. 产业库存偏低：供给端支撑蛋价。
3. 开产环比减少：在产存栏增速放缓，短期供给水平维持。
4. 消费季节性备货支撑：旅游和餐饮旺盛，带动消费增长。

利空因素

1. 饲料成本高位：饲料价格高位运行，成本压力较大。
2. 养殖利润较好：利润环比下降，但仍属于相对高位区间。

市场观点

1. 现货端：预计现货震荡偏弱，但消费存在韧性，大跌难度较大。
2. 期货端：
   • 05主力合约预计呈弱势震荡，缺乏上涨动力，难以支撑大幅上涨。
   • 09及以后合约长线预期偏弱，但饲料止跌反弹可能带来短线机会。
3. 风险点：
   • 饲料价格仍处于高位；
   • 国外禽流感影响；
   • 宏观系统性风险。

数据补充

• 产销区价差：销区到车数增加，但产销区价格倒挂，贸易继续亏损。
• 淘汰鸡与老鸡：淘鸡价格上涨，延淘现象仍为大多数，淘汰鸡数量缓慢增加。
• 饲料成本：玉米和豆粕价格上涨，饲料成本反弹，蛋鸡养殖利润环比有所下滑但仍较去年同期偏高。
• 补栏情况：鸡苗补栏进度放缓，订单集中在6-7月份。
• 消费替代品：猪肉价格走弱，蔬菜价格回落，鸡蛋价格支撑略有减弱。

图表说明

• 涨跌走势：产区蛋价粉蛋、红蛋价格走势分化，短期波动加速。
• 基差变化：05合约基差走强，市场仍呈现现货贴水状态。
• 长期趋势：蛋鸡中长期供需格局尚未明显改善，供给缓慢回升与需求疲软并存。

数据来源：中泰期货研究所、同花顺

免责声明及风险提示：
本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。