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宝城期货贵金属有色早报（2025年4月25日）总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的贵金属与有色品种早盘观点分析，涵盖黄金和镍两个主要品种。报告从短期、中期和日内三个时间周期对价格走势进行判断，并分析了影响价格的关键因素。

主要品种观点分析

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 短期观点：下跌
• 核心逻辑：
  • 近期黄金价格高位回落，波动加剧。
  • 沪金周三出现大幅下跌，超50元/克。
  • 昨日沪金在780元/克上方企稳，但一度反弹至800元/克后再次回落。
  • 主要驱动因素：
    • 美国总统特朗普表示对华关税过高，预期将大幅下降，短期内对金价的避险需求有所减弱。
    • 黄金在年初及4月以来已出现较大涨幅，导致多头了结意愿增强。
    • 当前金价跌破800元/克支撑，下方关注780元/克关键支撑位。
    • 短线多空分歧较大，建议投资者保持观望态度。

镍（NI）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：观望
• 核心逻辑：
  • 本周沪镍主力期价围绕12.6万一线震荡运行。
  • 短期多次在12.6万关口冲高回落，技术压力显著。
  • 主要驱动因素：
    • 菲律宾矿山报价上涨，叠加海运费走高，矿端挺价情绪增强。
    • 下游不锈钢行业表现弱势，库存去化速度缓慢。
    • 美国关税政策预期放松对镍价形成一定利好支撑，但未能扭转短期弱势格局。
    • 镍价在短期内预计将继续弱势震荡。

关键信息总结

• 黄金：

  • 短线看弱，多头了结意愿增强，价格跌破800元/克支撑。
  • 中期维持震荡格局，需关注市场情绪及政策变化。
  • 日内震荡偏弱，建议投资者谨慎操作。

• 镍：

  • 短期弱势震荡，受制于技术压力及下游需求疲软。
  • 中期维持震荡，市场缺乏明确方向。
  • 日内震荡偏弱，建议观望，等待进一步信号。

报告说明

• 价格行情计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始，无夜盘的以昨日收盘价为起始，日盘收盘价为终点。
• 涨跌幅定义：
  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0%~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0%~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期不作区分。

报告来源与免责声明

• 报告来源：宝城期货投资咨询部

• 作者：何彬

  • 从业资格证号：F03090813
  • 投资咨询证号：Z0019840
  • 电话：0571-87006873

• 免责声明：

  • 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
  • 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断并自行决策。

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