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可转债数据点评总结

核心内容概述

本报告由国新证券股份有限公司市场研究部发布，时间为2025年4月14日。报告聚焦于可转债市场近期表现，分析了转债指数、行业分布、个券涨跌情况、估值变化以及市场供给等关键内容，并提出了投资建议和风险提示。

市场行情分析

• 转债指数表现：
  本周（2025年4月7日-2025年4月11日）中证转债指数下跌1.7%，整体跑赢正股。
  • 万得可转债等权指数下跌1.87%
  • 万得可转债正股等权指数下跌6.84%
  • 转债大盘风格占优，各盘指数均下跌，其中小盘指数跌幅最大，为1.73%。

行业与个券表现

• 行业表现：
  本周可转债市场表现分化明显，建材、农林牧渔和通信行业表现较好，而汽车、电子和家电行业跌幅较大。

• 个券涨跌情况：

  • 上涨个券：占比42.80%，其中涨幅最大的为：
    • 中旗转债：72.80%
    • 回盛转债：42.95%
    • 正帆转债：27.40%
    • 京源转债：18.32%
    • 精装转债：10.32%
  • 下跌个券：占比56.58%，其中跌幅最大的为：
    • 润禾转债：-25.12%
    • 冠盛转债：-15.49%
    • 福立转债：-12.07%
    • 精锻转债：-9.87%
    • 震裕转债：-9.69%

估值情况

• 转股溢价率变化：
  本周转债加权平均转股溢价率较上周上行8.9个百分点。
  • 转股平价在100-110区间的转债溢价率上升
  • 转股平价在小于90、90-100、110-120、120-130和大于130区间的转债溢价率下降

市场供给情况

• 本周发行与上市情况：
  本周无转债发行，但有3只转债上市，分别为浩瀚转债（计算机行业）、志邦转债（轻工制造行业）和亿纬转债（电力设备及新能源行业），总发行规模为60.24亿元。
  • 首日涨跌幅分别为：
    • 浩瀚转债：17.53%
    • 志邦转债：18.83%
    • 亿纬转债：14.9%

投资建议

• 建议投资者继续关注内循环和自主可控板块，这些板块在当前市场环境下可能具备较好的投资机会。

风险提示

1. 货币政策超预期收紧
2. 转债发行量超预期
3. 权益市场波动超预期

其他信息

• 报告发布日期：2025年4月14日
• 数据来源：Wind，国新证券整理
• 分析师：钟哲元
• 登记编码：S1490523030001
• 邮箱：zhongzheyuan@crsec.com.cn

投资评级定义

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