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港股晨报总结

核心内容概览

本报告提供了港股市场及全球主要股市的最新表现、市场判断、ETF动态、精选模拟组合、新股动态等信息，旨在为投资者提供参考。

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主要观点与关键信息

环球市场指数表现

指数名称	当日收盘	涨跌幅(%)	年初至今涨跌幅(%)
恒生指数	20,915	1.1%	4.3%
H股指數	7,802	1.7%	7.0%
上海综合指数	3,238	0.5%	-3.4%
深证成分指数	9,834	0.8%	-5.6%
沪深300指数	3,751	0.4%	-4.7%
日经指数	33,586	-3.0%	-15.8%
韩国综合指数	2,433	-0.5%	1.4%
富时新加坡指数	3,513	-1.8%	-7.3%
道琼斯工业指数	40,213	1.6%	-5.5%
标普500指数	5,363	1.8%	-8.8%
纳斯达克指数	16,724	2.1%	-13.4%
英国富时100指数	7,964	0.6%	-2.6%
德国DAX指数	20,374	-0.9%	2.3%
法国CAC40指数	7,105	-0.3%	-3.7%

港股表现

• 恒生指数：当日上涨1.13%，报20,915点，大市成交2,763亿港元。
• 国企指数：上涨1.74%，报7,801点。
• 恒生科技指数：上涨1.80%，报4,900点。
• 表现最佳前三：
  • 比亚迪股份 (1211)：收盘价368.80港元，涨7.1%，年初至今涨38.3%。
  • 吉利汽车 (0175)：收盘价15.88港元，涨6.4%，年初至今涨7.2%。
  • 比亚迪电子 (0285)：收盘价32.95港元，涨6.1%，年初至今跌21.6%。
• 表现最差前三：
  • 携程集团-S (9961)：收盘价427.60港元，跌4.6%，年初至今跌20.4%。
  • 创科实业 (0669)：收盘价73.75港元，跌3.2%，年初至今跌28.0%。
  • 新奥能源 (2688)：收盘价58.35港元，跌2.8%，年初至今涨4.5%。

市场判断

• 短期影响：中美贸易关系紧张，关税政策不确定性增加，市场避险情绪升温，波动率加大，金价持续上涨。
• 中长期因素：市场逐步消化中国房地产债务、监管政策及货币政策等基本面因素。
• 外围因素：美联储维持利率不变，预计年内减息两次；日本央行加息，英伦银行减息；美国3月CPI低于预期，美元指数下跌，美债收益率上升。
• 地缘政治：俄乌局势紧张，持续影响恒指表现。

ETF动态

• 盈富基金 (2800.HK)：涨1.05%，年初至今涨4.74%，追踪恒生指数。
• 恒生中国企业 (2828.HK)：涨1.81%，年初至今涨7.51%，追踪恒生中国企业指数。
• 恒生科技ETF (3032.HK)：涨2.09%，年初至今涨9.56%，追踪恒生科技指数。
• 安硕A50 (2823.HK)：涨0.46%，年初至今跌5.43%，追踪富时中国A50指数。
• 安硕纳指一百 (2834.HK)：跌1.77%，年初至今跌12.98%，追踪纳斯达克100指数。
• 安硕新兴市场 (3022.HK)：跌0.84%，年初至今涨4.10%，追踪MSCI新兴市场指数。
• SPDR金 (2840.HK)：涨2.87%，年初至今涨22.97%，追踪伦敦黄金定盘价。

港股精选模拟组合

• 优势：组合包含10只股票，行业分散度高，降低波动性及行业周期性风险；包含高增长、防守及稳定派息型股票。
• 组合表现：
  • 建设银行 (0939.HK)：纳入组合后涨55.05%，相对恒指涨65.24%。
  • 中国移动 (0941.HK)：纳入组合后涨85.79%，相对恒指涨59.12%。
  • 汇丰控股 (0005.HK)：纳入组合后涨87.59%，相对恒指涨87.26%。
  • 农夫山泉 (9633.HK)：纳入组合后跌19.59%，相对恒指跌47.54%。
  • 友邦保险 (1299.HK)：纳入组合后跌31.85%，相对恒指跌32.18%。
  • 周大福 (1929.HK)：纳入组合后跌29.11%，相对恒指跌41.76%。
  • 阿里巴巴-W (9988.HK)：纳入组合后涨20.34%，相对恒指涨16.52%。
  • SPDR金 (2840.HK)：纳入组合后涨71.55%，相对恒指涨71.21%。
• 平均表现：组合整体涨35.53%，相对恒指涨27.16%。

新股动态

• 新股时间表：4月及5月计划上市的公司包括正力新能 (3677) 和映恩生物 (9606)。
• 已通过聆讯待招股股份：
  • 派格生物科技（生物制药）：由中金公司保荐。
  • 明基医院（医院）：由中金公司和花旗保荐。

泡泡玛特点评

• 2024年业绩：全年营收增长106.9%，达130.4亿元人民币；毛利增长125.4%，达87.1亿元人民币；经营利润增长237.6%，达41.5亿元人民币；股东应佔利润增长188.8%，达31.3亿元人民币。
• 地区收入：
  • 中国内地收入79.7亿元人民币，增长52.3%。
  • 港澳台及海外收入50.7亿元人民币，增长375%。
• 门店与会员增长：
  • 中国内地线下门店达401家，净增38家。
  • 机器人商店达2,300间，净增110间。
  • 注册会员人数增长34.1%，达4,608万人。
• 财务数据：总资产148.7亿元人民币，增长49.2%；总负债39.9亿元人民币，增长82.2%。
• 估值：当前市盈率（TTM）约为60.5倍，上市以来平均市盈率（TTM）约为69.5倍；股息收益率约为0.55%，平均股息率约为0.72%。

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风险与免责声明

• 免责声明：本报告仅作参考，不构成任何证券要约、建议或保证。
• 风险披露：
  • 投资涉及风险，金融产品价格可能大幅波动。
  • 结构性产品可能无抵押品，若发行人无力偿债，投资者可能无法收回本金。
  • 历史表现不代表未来结果，投资者应考虑自身需求并咨询专业人士。
• 权益披露：中州國際及其关联公司可能持有相关公司1%或以上的财务权益。
• 街突披露：公司人员可能持有相关证券或投资，且可能作为造市商或曾承销相关证券。
• 数据来源：数据来自公开来源，未经核查，可能不完整或不准确。

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投资评级标准

行业投资评级

等级	定义
强于大市	指数相对大市涨幅10%以上
同步大市	指数相对大市涨幅-10%至10%之间
弱于大市	指数相对大市跌幅10%以上

公司投资评级

等级	定义
� comp	公司股价潜在涨幅15%以上
增持	公司股价潜在涨幅5%至15%
中性	公司股价潜在涨幅-5%至5%
减持	公司股价潜在跌幅-5%至15%
卖出	公司股价潜在跌幅15%以上

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结论

港股市场近期受中美贸易关系紧张及外围政策影响，波动性增加，但长期走势仍受基本面及政策主导。精选模拟组合表现不一，部分股票表现强劲，部分则有所下跌。泡泡玛特业绩亮眼，但需关注其高估值及市场风险。投资者应留意外围因素，合理配置资产，并注意相关风险披露。