20250701-国投期货-棉花_美棉种植面积高于预期_产量或存上调预期_3页_2mb

内容分析总结：

1. 美棉种植面积超预期；
   2025年美国棉花种植面积达到1012万英亩，高于市场此前预期，但同比下降9.8%（较2024年的1118万英亩减少106万英亩）。

2. 种植进度尚可，优良率回升；
   截至7月29日，美国15个主要棉花种植州的棉花种植完成率为95%，略低于去年同期和近五年同期平均水平。与此同时，棉花优良率回升至51%，高于去年同期和近五年均值。

3. 后期产量存在上调预期；
   尽管本年度种植进度略慢，但目前美棉产区天气整体状况良好，干旱影响仅占总种植面积的3%。随着德州等地天气好转，预计后期产量存在上调预期。