20230319-国信期货-苹果周报_现强期弱_节日备货效应或一般_20页_1mb

国信期货苹果周报总结

核心内容

2023年3月19日发布的国信期货苹果周报指出，当前苹果市场呈现“现强期弱”的特点，库存压力较大，节日备货效应有限，整体走势偏空。

本周行情回顾

• 苹果期货走势：本周苹果期货主力合约AP2305延续弱势，周度跌幅达 3.59%。
• 市场表现：受库存压力影响，苹果价格表现偏弱，市场整体缺乏上涨动力。

供给端情况

• 冷库库存：截至2023年3月16日，全国冷库苹果库存量约为 646.66万吨，较去年同期增加 37.96万吨，高于前五年历史平均库存 21.54万吨，库存压力较大。
  • 山东产区：冷库库存约 245.86万吨。
  • 陕西产区：剩余库存约 175.09万吨。
  • 非主产区：库存约 225.71万吨。
• 进口数据：2022年我国鲜苹果进口总量为 9.55万吨，同比增加 40.42%；进口总额为 2.16亿美元，同比增加 42.90%。尽管进口量增加，但一季度为进口淡季，预计进口量仍将维持偏低水平。

需求端情况

• 走货速度：本周冷库苹果周度出货量约为 21.95万吨，环比略有提高，但与正常年份相比，出货速度放缓 20%-30%，库存矛盾后移。
• 主产区价格：
  • 山东栖霞：果农好货要价偏高，80#以上一二级价格在 3.50-4.20元/斤，统货价格在 3.00-3.20元/斤，三级价格在 2.50-2.80元/斤。
  • 陕西乾县：本地库存果农纸袋富士70#起步价格在 2.30-2.40元/斤，客商70#起步价格在 2.60-2.70元/斤。
• 出口数据：2022年我国鲜苹果出口总量为 82.31万吨，同比减少 23.67%；出口总额为 10.40亿美元，同比减少 27.24%，处于历史低位。出口表现不佳，预计2023年出口恢复难度较大，对苹果销售形成压力。
• 替代水果价格：
  • 西瓜：批发价上涨，与苹果价格相关性为 0.245。
  • 香蕉：批发价上涨，相关性为 0.335。
  • 鸭梨：批发价上涨，相关性为 0.887。
  • 香梨：批发价上涨。
  • 巨峰葡萄：批发价上涨，相关性为 0.189。
  • 哈密瓜：批发价上涨，相关性为 0.020。
• 水果价格整体偏强：7种重点监测水果批发价约为 8.00元/公斤，环比上涨 0.29元/公斤，处于近年来最高水平。南方地区气温回升，水果需求恢复，带动整体水果价格偏强运行。

后市展望

• 节日备货效应有限：清明节备货开始，但整体效果不明显，山东蓬莱冷库报价下调，出货速度优于其他产区；陕西产区惜售情绪严重，价格高位运行。
• 五一前出货关键：五一劳动节前是苹果出货的关键时间窗口，之后节日较少，苹果存储难度增加，恐面临质量问题，居民购买意愿下降。
• 替代水果冲击：夏季时令水果大量上市，对苹果终端消费需求形成冲击。
• 需求价格弹性小：苹果需求价格弹性较小，只有在价格大幅下跌时，才可能带动出货速度明显提升。
• 电商采购积极性下滑：电商入场采购以低价货源为主，当前价格偏高，抑制了其采购意愿。
• 果农惜售情绪：果农惜售挺价情绪仍然严重，价格小幅上涨后，下游接货意愿不强。
• 操作建议：鉴于库存压力大、节日备货效应有限、需求端疲软，建议操作上偏空思路对待。

关键信息

• 全国冷库苹果库存量 646.66万吨，库存压力较大。
• 本周出货量 21.95万吨，环比略有提高，但与正常年份相比，出货速度放缓 20%-30%。
• 苹果出口表现不佳，预计2023年恢复难度较大。
• 替代水果价格偏强，对苹果消费形成冲击。
• 电商采购积极性下滑，影响苹果销售。
• 五一前出货压力大，需关注库存消化节奏及价格走势。

分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

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• 分析师：覃多贵

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