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宝城期货品种套利数据日报 - 2025年12月8日

一、动力煤（元/吨）

• 基差对比：9月基差变动较大，近月合约基差偏强，高基差可能反映现货供需紧张，关注9月基差收敛。
• 主力合约：基差小幅波动，整体维持正值，但近期有弱化趋势。

二、能源化工

• 能源商品（燃料油）：
  • 基差趋势：基差多为负值（贴水），但部分日期出现正值。
  • 月差结构：近月合约贴水幅度较大，需分析库存与成本支撑。
• 化工商品（LLDPE、PVC等）：
  • LLDPE-PVC价差：整体高位，LLDPE贴水，PVC大致与期价持平或略高位。
  • LLDPE-5月合约：基差为负，市场对短期价格趋弱。
  • LLDPE-PP价差：走扩，LLDPE偏强，PP偏弱。
  • PTA基差：与价格相关，呈递减趋势，库存去化或支撑价格上涨。

三、黑色

• 基差（螺纹钢、铁矿石等）：
  • 近期基差大幅上升，尤其焦炭、焦煤基差高企，贴水风险较大。
  • 焦煤基差急剧拉大，需关注高频交易与现货交割后的基差预期。
• 跨品种价差（螺纹钢-铁矿石）：
  贴水较深，价差波动，需结合钢厂利润或产量判断。

四、有色金属

• 国内市场（铜、铝等）：
  • 铜、铝价差：基差整体正向，锌贴水显著，铅商品波动加剧。
  • 镍价差：偏多，基差变化显示进口盈利下降。
• 伦敦市场：
  • LME升贴水差异明显，部分品种存在套利机会，沪伦比变化、进口盈亏影响点位判断。

五、农产品

• 豆类：
  • 豆一基差大幅波动，负值加大反映期价上涨；菜粕、豆油基差差异不大，短期消费旺季支撑。
• 玉米、小麦、淀粉：
  跨品种价差部分贴水，关注政策调整对预期的冲击。
• 棕榈油跨品种价差：
  棕榈油与豆油价差走扩，挺价预期增强。

六、股指期货

• 基差波动：上证50、中证500、中证1000基差多为正值，表明股指期货贴水；上证指数基差微幅正向，期现联动性弱。
• 跨期价差：当月与次月价差变化不大，但中长期合约价差较大，短期关注波动与跨品种套利机会。

报告参考来源：宝城期货有限公司