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2025年9月9日 行业点评：汽车

事件概述

事件： 太平洋证券发布行业报告，指出尊界 S800 订单持续超预期，带动江淮汽车市值创新高，将行业评级调整为“看好”，建议维持。

核心数据

1. 订单表现：

   • 尊界 S800 上市 87 天，大定订单突破 12000 台，刷新国产超豪华车最快破万记录。
   • 发布 77 天（上市第 77 天）大定破万，67 天创国产百万豪车最快破万记录。

2. 政策利好：
   财政部、税务总局调整超豪华小汽车消费税政策，将征收范围扩展至 90 万元及以上车型，利好国产超豪华车，包括尊界 S800。

技术亮点

• 尊界 S800 技术配置：
  • 豪华技术架构：配备华为 ADS 4、途灵龙行平台。
  • 智能驾驶：支持高速 L3，全向感知系统，包含 36 个传感器。
  • 动力系统：800V 华为雪鸮智能增程平台，65kWh 大电池，支持 6C 快充，10.5 分钟补能 80%。
  • 安全设计：双子座全域冗余系统，全时长全天候“巨轮级”防护。

市场表现与产业链

• 鸿蒙智行延续强势增长，8月交付 44579 辆，累计交付突破 90 万辆，单月成交均价 38 万元。
• 尊界 S800 热销带动享界 S9 环比增长 94.7%，建议关注鸿蒙智行板块，包含问界（赛力斯）、尊界（江淮汽车）、享界（北汽蓝谷）等。
• 太平洋证券评级“买入”，目标价超过沪深 300 指数 15%以上。

投资建议

• 推荐关注： 鸿蒙智行、尊界及江准汽车。
• 风险提示： 销量不及预期、交付不及预期、技术进程慢于预期。

展望

尊界 S800 致力超越国际豪华品牌，引领百万级国产车市场。