20260109-开源证券-江淮汽车-600418.SH-公司信息更新报告_尊界S800销量持续爬坡_35亿定增注册获同意_4页_897kb

报告摘要

江淮汽车近期发布2025年12月产销快报，显示其汽车销量达到3.73万辆，同比增长42.2%。然而，全年销量为38.41万辆，同比下降4.7%，主要受传统汽车板块销量下滑影响。尽管传统业务承压，但公司对2026-2027年的业绩预测进行了上调，预计营收和归母净利将显著增长。

尊界S800销量持续爬坡：尊界S800自上市以来表现强劲，175天大定突破1.8万辆，2025年12月交付预计突破4000辆，销量持续增长。截至2025年12月23日，累计交付突破1万辆，其中11月交付突破2000辆，12月有望再创新高。
市场表现强劲：尊界S800在70万元以上豪华轿车市场连续多月位居榜首，销量超越保时捷帕拉梅拉与宝马7系销量之和，显示出其在高端市场的竞争力。
产品矩阵扩展：2026年，尊界将推出标轴版MPV（家用导向）、长轴版MPV（商用旗舰导向）及长轴版S800等新车型，预计MPV将成为销量的重要支撑。
定增项目获批：公司35亿元定增项目已获中国证监会注册同意，募集资金将用于“年产20万辆中高端智能纯电动乘用车项目”，为尊界车型的交付和后续发展提供资金支持。
投资评级维持“买入”：基于尊界品牌的发展前景及未来销量预期，公司维持“买入”评级，预计未来两年将实现业绩显著增长。