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晨会纪要总结（2016年5月12日）

核心内容概览

2016年5月12日晨会纪要聚焦于行业公司评论、宏观策略分析、固定收益动态等内容，为投资者提供了多个领域的投资建议和市场分析。整体趋势显示，部分行业和公司表现良好，具备持续增长潜力，而市场整体仍存在调整压力。

主要观点与关键信息

行业公司评论

1. 白虹软件 (430178)

   • 专注于“打击互联网犯罪的技术服务商”，深耕网络安全领域。
   • 2015年90%收入来自公安系统，计划横向拓展至检察院、海关等执法部门。
   • 预计2016-2018年收入增速分别为79.4%、51.2%、51.5%，净利润增速分别为71.2%、54.9%、59.7%。
   • 首次给予买入-B投资评级。

2. 吉祥航空

   • 完成定增，融资33.35亿元，用于引进飞机、备用发动机、飞行模拟机等。
   • 2016年1季度实现营收25.52亿元（+30.43%），营业利润5.06亿元（+48.16%），净利润4.54亿元（+70.42%）。
   • 预计2016-2017年EPS分别为1.39元、1.59元，维持“买入-A”评级。

3. 南京银行、宁波银行

   • 逆势大涨，分别达到4.20%和5.25%的涨幅，领跑银行板块。
   • 盈利能力持续提升，资产质量优于同业，现金流状况改善。
   • 推荐继续关注。

4. 顺鑫农业

   • 白酒业务引领公司发展，牛栏山酒厂是核心业务，2015年占比达48%。
   • 预计2016年白酒业务利润5.3亿元，给予20倍PE估值，对应106亿元。
   • 肉类业务预计2016年收入35亿元，给予1倍PS估值，对应35亿元。
   • 总体估值141亿元，对应6个月目标价24.7元，首次给予买入-A评级。

5. 上海梅林 (600073.SH)

   • 公司已收购冠生园食品、爱森猪肉及苏食等，形成品牌食品和肉类综合运营平台。
   • 2015年购入集团肉牛相关资产，计划进军牛肉产业。
   • 拟收购新西兰SFF，推动“品牌+渠道+海外优质资源”布局。
   • 2016年预计EPS为0.48元，后续有望因生猪养殖和收购SFF实现业绩快速增长，维持买入-A评级，目标价16元。

6. 禾丰牧业 (603609)

   • 东北区域饲料龙头企业，战略目标为打造世界顶级饲料供应商。
   • 预计2016-2018年净利润分别为4.3亿、6.0亿、7.8亿，同比增长37%、39%、30%。
   • EPS分别为0.52、0.72、0.94元，给予买入-A评级，目标价21元，对应17年30倍PE。

7. 华光股份

   • 国企改革推动公司成长，业务结构转型为环保新能源。
   • 预计2016-2018年EPS分别为0.52、0.65、0.71元，对应PE分别为28X、22X、21X。
   • 作为“小公司、大集团”模式，国企改革前景值得期待，维持买入-A评级，目标价20元。

8. 周期与成长股推荐

   • 周期品种方面，推荐维生素、甜味剂、粘胶等景气向上行业。
   • 成长股方面，推荐新材料（康得新、胜利精密、新纶科技、鼎龙股份）、农资（金正大、新洋丰、史丹利、雅本化学）等。
   • 主题投资关注裸眼3D、OLED、盐改等。

宏观策略评论

• 经济观察（2016年5月上旬）
  • 人民日报权威人士观点引发关注，政策重心转向供给侧改革。
  • 4月经济动能有所下降，但工业品价格环比上涨，可能意味着短期经济复苏。
  • 需警惕工业品价格回升势头减弱，对市场的影响值得关注。
  • 消费品价格已见顶，通胀担忧缓解。

固定收益评论

• 2016年一季度非金融行业盈利改善明显
  • 非金融行业净利润同比增速优于2015年同期，盈利底部可能已过。
  • 金融行业盈利恶化，对非金融行业形成拖累。
  • 建议关注非金融行业盈利的持续性和对资产负债表的影响。

行业表现

行业表现前五名

行业表现后五名

增发与基金信息

• 增发信息

  • 吉祥航空、中泰化学、林洋能源、科大讯飞等公司均有增发计划，涉及飞机引进、产能扩张、资产收购等领域。
  • 融通增益债券型基金、南方卓享混合型基金、富国泰利债券型基金等发布，关注债券和混合型投资。

• 增发预案信息

  • 多家公司发布增发预案，定价依据包括交易均价、行业状况、成长性、每股净资产等。
  • 例如，科大讯飞以25.51元/股定增，用于收购乐知行，推动人工智能在教育领域的应用。

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总结

本次晨会主要聚焦于公司评论、行业分析与宏观策略，重点推荐了周期性行业和低估值优质成长股，并对吉祥航空、顺鑫农业、禾丰牧业、华光股份等公司给予“买入-A”投资评级。同时，指出非金融行业盈利改善，但需关注其持续性和对资产负债表的影响。整体来看，市场虽有调整，但部分行业和公司表现强劲，具备投资价值。