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饲料养殖周报总结

核心内容概览

本周饲料养殖市场整体呈现供应偏紧、价格波动加剧的态势，豆系产品维持强势，玉米和鸡蛋价格受成本与需求影响震荡上行，生猪价格则因供应减少与疫情而小幅反弹，但缺乏持续上涨动力。报告涵盖豆粕、玉米、鸡蛋、生猪等主要饲料及养殖品种的市场分析、库存变化、基差走势及投资策略建议。

主要观点

豆粕

• 市场背景：南美大豆减产支撑美豆需求，美豆维持坚挺；国内大豆到港不足，油厂开工率低，导致豆粕供应紧张。
• 基差走势：05基差维持高位，但市场对进口豆拍卖预期上升，基差有所回落。
• 投资建议：预计豆粕将维持偏强走势，建议关注豆粕05合约，考虑卖出波动率策略。

玉米

• 市场背景：全国玉米售粮进度达80%，同比降低9%；短期进口谷物价格坚挺支撑玉米价格，但下游利润不佳限制上涨空间。
• 库存变化：玉米深加工企业库存减少6.5%，北方港口库存周比下降2.0%，广东港口库存增加14.88%。
• 基差走势：玉米现货价和期货价均有上涨，基差震荡走弱。
• 投资建议：建议C2205合约逢低买入，同时买入看跌期权对冲风险；可继续参与牛市价差组合策略。

鸡蛋

• 市场背景：蛋价因饲料成本上涨和疫情反弹上行，大部分养殖利润扭亏为盈。
• 基差走势：鸡蛋现货价走弱，期货价上行，基差走弱。
• 投资建议：预期蛋价偏震荡，建议考虑JD2205合约逢低做多。

生猪

• 市场背景：饲料价格上涨导致养殖户亏损加重，但疫情延缓出栏及运输，供应减少，猪价略有反弹。
• 市场趋势：当前缺乏趋势利好，猪价短线反弹后可能再度走弱。
• 投资建议：市场缺乏明确上涨动力，建议谨慎观望。

关键信息

国际动态

• 巴西出口数据：2022年3月巴西大豆出口量预计为1290万吨，较2021年同期增长，但低于当前周预估；豆粕出口量预计为184.5万吨，较上周有所下降，但高于去年同期。
• 巴西播种与收割：二茬玉米播种完成98%，首茬玉米收割率达58%，均高于去年同期。
• 乌克兰春播面积：预计春季作物种植面积较2021年减半至约700万公顷，对全球粮食供应产生负面影响。
• 美国对华出口：美国对中国大豆出口装船量大幅减少，反映出口形势趋紧。

国内数据

• 大豆及豆粕库存：国内大豆库存降至197.87万吨，豆粕库存为32.16万吨，均处于低位，供应紧张。
• 猪肉价格：全国瘦肉型白条猪肉出厂价格周平均值为15.73元/公斤，环比下跌1.4%，同比下跌54.3%。
• 玉米深加工企业库存：玉米深加工企业库存减少6.5%，北方港口库存下降2.0%，广东港口库存上升14.88%。

投资策略建议

风险提示

• 政策风险：抛储政策、疫情管控、国际局势变化可能对市场产生重大影响。
• 市场波动：豆粕波动率处于高位，玉米波动率长期低位，需关注市场变化。
• 供需变化：巴西大豆与豆粕出口、乌克兰春播面积、国内库存变化均可能影响价格走势。

数据来源

• 同花顺
• 华安期货投资咨询部
• USDA
• 中国农业农村部
• mysteel

编制信息

• 首席分析师：李伟（F0283072/Z0010384）
• 分析师：沈秋怡（F3037617/Z0014816）
• 联系方式：
  • 网址：www.haqh.com
  • 邮箱：tzzx@hagh.com
  • 电话：0551-62839067

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