20191103-华创证券-传媒行业周报：5G正式商用，北上广深领衔50个城市入选5G首批开通城市名单_15页_1mb

传媒行业周报总结（20191028-20191102）

核心内容概览

2019年11月3日发布的传媒行业周报指出，传媒板块在当周上涨0.52%，行业排名为第5位，整体表现优于上证指数（+0.11%），但低于深圳成分指数（+1.47%）和创业板指数（+0.70%）。行业表现主要由部分个股的强势上涨带动，同时部分个股出现较大跌幅。

主要观点

1. 5G正式商用：10月31日，工信部与三大运营商在2019中国国际信息通信展览会上启动5G商用，首批开通城市包括北京、上海、广州、深圳等50个城市。
2. 电视剧行业政策导向明确：广电总局发布通知，要求第三批2018-2022年重点电视剧选题围绕国家大事展开，聚焦党史国史军史、中国梦、人民美好生活、中华历史文化等四个方面。
3. 游戏行业持续利好：10月29日，新一批进口游戏版号下发，包括腾讯、网易、哔哩哔哩等公司的12款游戏获批。5G云游戏概念预计将在明年阶段性落地，推动行业估值上修。
4. 音乐版权合作加强：腾讯音乐娱乐集团与Sony/ATV达成长期战略合作，将在创作、制作、宣发推广等方面协同。
5. 电影行业表现稳健：本周电影票房达11.65亿元，其中《少年的你》以58243.72万元票房位列第一。猫眼与腾讯合作推出“腾猫联盟”，打造全链路文娱消费平台。
6. 广告营销迎来回暖：临近年底，广告主投放预算有望回升，梯媒广告和互联网广告是边际变化最显著的细分领域。
7. 出版行业稳健：受政策监管波动影响较小，区域经营格局稳固，分红率相对较高，市场风险偏好下降时配置性价比较高。

关键信息

一周行业表现

• 传媒板块：上涨0.52%，行业排名第5。
• 涨幅前五：
  • 文化长城（+43.5961%）
  • 众应互联（+24.2312%）
  • 宣亚国际（+23.7791%）
  • 美盈森（+14.3119%）
  • 共达电声（+12.9827%）
• 跌幅前五：
  • 华谊嘉信（-24.3077%）
  • 中昌数据（-18.9268%）
  • 印纪退（-16.6667%）
  • 暴风集团（-14.5383%）
  • ST中南（-11.3636%）

上市公司公告

• 万达电影：Q3归母净利3.05亿，同比下降45.98%，符合市场预期。
• 时代出版：拟以17,640万元参与中国宣纸增资扩股。
• 横店影视：前三季度营收21.31亿元，同比下降3.43%，归母净利润2.6亿元，同比下降19.4%。
• 广电网络：调整募集资金置换金额，由14,391.11万元调减至11,037.41万元。
• 三七互娱：5%以上股东曾开天拟向胡宇航转让不超过4%股份。
• 完美世界：将募集资金利息收入用于影视剧投资项目。

行业动态

• 5G商用启动：50个城市入选首批开通城市名单。
• 电视剧政策明确：围绕国家重大事件进行选题策划。
• 荔枝IPO申请：计划赴美上市，融资1亿美元。
• AI观影情绪模拟：优酷上线该产品，帮助优化剪辑和营销策略。
• B站开放生态：2020年将向品牌合作伙伴开放14部国产动画、15部纪录片等资源。
• 字节跳动考虑IPO：计划最早于2020年第一季在香港上市。
• 游戏版号发放：腾讯、网易、哔哩哔哩等公司多款游戏获批。

投资建议

• 游戏：继续推荐三七互娱、完美世界、吉比特。
• 影视：推荐光线传媒、欢瑞世纪、芒果超媒。
• 营销：短期重点关注分众传媒。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策监管变化
• 宏观经济风险

行业数据追踪

游戏畅销榜（TOP10）

1. 和平精英（腾讯）
2. 王者荣耀（腾讯）
3. 阴阳师（网易）
4. 梦幻西游（网易）
5. 三国志 战略版（阿里游戏）
6. 明日方舟（鹰角网络）
7. 不休的乌拉拉（心动网络）
8. QQ炫舞（腾讯）
9. 狐妖小红娘（腾讯）
10. 崩坏3（米哈游）

电影票房TOP10

1. 少年的你（58243.72万元）
2. 沉睡魔咒2（13662.8万元）
3. 中国机长（11230.48万元）
4. 我和我的祖国（7745.23万元）
5. 双子杀手（6869.03万元）
6. 航海王：狂热行动（5385.58万元）
7. 催眠·裁决（5211.05万元）
8. 攀登者（2257.08万元）
9. 犯罪现场（2567.78万元）
10. 天作谜案（718.83万元）

传媒组团队介绍

• 组长、分析师：潘文韬（同济大学经济学硕士，曾任职国金证券）
• 分析师：肖丽荣（北京大学管理学硕士，香港大学经济学硕士，曾任职中信证券）
• 分析师：李雨琪（美国波士顿大学经济学硕士，2016年加入华创证券研究所）

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

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