20230413-华鑫证券-鑫融讯_加息预期下降_能否助力突破_5页_675kb

文档内容总结

核心内容

本报告由华鑫证券分析师严凯文撰写，主要分析当前A股市场走势及加息预期下降对市场突破的潜在影响。报告指出，近期A股市场出现分化走势，但整体上涨家数和涨停家数均有所提升，市场情绪有所回暖。同时，美国3月CPI数据表明通胀预期见顶，弱衰退迹象显现，美联储加息周期或将结束，这对A股市场形成积极影响，有助于指数突破形成趋势。

主要观点

• A股走势分化但积极：本周三，A股三大指数走势分化，沪指和科创50上涨，深成指和沪深300、上证50下跌，但上涨家数和涨停家数显著增加，市场情绪有所改善。
• 技术性反弹可能形成顶部结构：若指数不能持续放量突破，技术性反弹可能形成顶部结构，进而引发调整。
• 加息预期下降对A股有利：美国通胀预期见顶，弱衰退预期逐步落地，美联储加息周期即将结束，有利于A股市场形成趋势性上涨。
• 长期趋势支撑：加息周期结束带来的长周期内生性交易逻辑，有助于A股全年稳步上行。

关键信息

交易数据

• 双融余额：截至4月12日，上交所两融余额为8658.41亿元，深交所为7702.05亿元，两市合计16360.46亿元，较前一交易日增加76.33亿元。
• 北向资金：本周三净流出42.08亿元，前一交易日为净流入26.26亿元，上周均值为净流出15.36亿元。
• 成交额：本周三成交额为11324亿元，前一交易日为10835亿元，上周均值为12066亿元。

主题投资建议

1. 算力主题

   • 政策支持：中共中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》，强调发展数字经济。
   • 行业数据：2022年中国智能算力规模达268 EFLOPS，超过通用算力；预计未来5年智能算力年复合增长率达52.3%。
   • 建议关注：新易盛（300502）、中科曙光（603019）。

2. PCB主题

   • 市场前景：全球服务器出货量预计在2023年增长5.2%，未来五年复合年均增长率达6.1%。
   • PCB需求：Prismark预测，到2026年全球PCB市场产值将达到1016亿美元。
   • 建议关注：沪电股份（002463）、胜宏股份（300476）。

3. 云游戏主题

   • 技术推动：OpenAI推出GPT-4多模态大模型，提升游戏性能和体验。
   • 政策支持：中宣部提出推动云游戏等新业态发展，助力游戏产业创新。
   • 建议关注：三七互娱（002555）、盛天网络（300494）。

风险提示

• 疫情反复
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资评级说明

• 个股投资评级：

  • 1：买入（预测个股涨幅＞20%）
  • 2：增持（预测个股涨幅10%—20%）
  • 3：中性（预测个股涨幅-10%—10%）
  • 4：卖出（预测个股涨幅＜-10%）

• 行业投资评级：

  • 1：推荐（预测行业涨幅＞10%）
  • 2：中性（预测行业涨幅-10%—10%）
  • 3：回避（预测行业涨幅＜-10%）

策略组介绍

• 董冰华：华鑫证券行业比较与主题策略研究。
• 严凯文：华鑫证券大势研判与行业比较研究。

免责条款

• 本报告仅供华鑫证券客户使用，不构成投资建议。
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