20250622-国信期货-泰国橡胶出口增加_胶价短期维持震荡_29页_2mb

报告总结

1. 行情回顾

本部分回顾了橡胶市场历史价格走势，包括沪胶、日胶和合成胶的周线图，以及期货活跃合约如RU-NR价差和RU-BR价差的走势。数据显示，近期价格呈震荡态势，部分合约价格小幅调整。Disclaimer：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。

2. 基本面分析

泰国5月天然橡胶出口量环比增长9.39%，同比增加19.49%，创近年同期最高，可能加大供应压力。全球天胶产量预计2025年同比增0.5%，但国家间差异显著，如泰国增1.2%、印尼降9.8%。中国5月橡胶制品进口同比增25.2%，轮胎出口同比增7.3%。库存方面，上期所天然橡胶期货仓单库存环比减少，青岛保税区库存小幅波动。下游需求疲软，轮胎开工率变化不大，成品库存增加，汽车销量数据表现不一。整体基本面显示，供应端短期压力有限，需求在淡季偏弱。

3. 后市展望

胶价短期可能维持震荡运行，基于现货价格稳定或小幅下跌、供应释放缓慢和下游需求不足。技术面支持震荡观点。操作建议暂时观望。Disclaimer：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。