20210210-中粮期货-油脂油料每日追踪_2页_280kb

外盘与进口利润分析总结

一、外盘追踪

核心内容

• CBOT大豆主力合约价格呈现波动趋势，从1401.75逐步下跌至1183.75，整体趋势偏弱。
• CBOT豆粕价格从438.7逐步下跌至374，跌幅较大。
• CBOT豆油价格从46.52下跌至42，跌幅明显。
• 美元指数维持在90.461左右，对油脂类商品价格有一定影响。
• BMD棕榈油价格为2103，其他月份价格均未提供完整数据。
• 汇率波动：雷亚尔为5.3781，比索为88.26，林吉特为4.046，反映不同国家货币对美元的汇率情况。

主要观点

• 大豆期货价格受供需报告影响，但受巴西收获和天气因素制约，上涨空间有限。
• 豆粕和豆油价格持续走低，表明市场对需求和供应的担忧。
• 美元指数稳定，对油脂类商品价格形成一定支撑。

二、进口利润分析

核心内容

• 进口大豆：美国2月和10月CNF报价分别为225和270，但盘面榨利为负，显示进口成本高于国内价格。
• 进口豆油：美国3月CNF报价为1118，盘面利润为负，进口亏损。
• 进口棕榈油：马来西亚3月FOB报价为1025，盘面利润为负。
• 巴西大豆：3月和4月CNF报价分别为148和138，盘面榨利为负，显示进口亏损。
• 巴西豆油：3月CNF报价为1120，盘面利润为负。
• 阿根廷大豆：5月CNF报价为168，盘面榨利为负。
• 阿根廷豆油：4/5月CNF报价为1076，盘面利润为负。
• 加拿大大豆：5月CNF报价为669，盘面榨利为正。
• 加拿大菜籽：5月CNF报价为669，盘面榨利为正。

主要观点

• 美国、巴西、阿根廷大豆和豆油进口利润为负，显示进口成本高于国内价格，不利于进口。
• 加拿大大豆和菜籽进口利润为正，表明其具有一定的价格优势。
• 进口利润情况反映国际市场价格与国内价格的差异，对贸易决策有重要影响。

三、内盘追踪

核心内容

• 大豆：2101合约收盘价为5448，2105为5862，2109为5608，整体价格波动较大。
• 豆粕：2101为3362，2105为3501，2109为3524，价格逐步上涨。
• 豆油：2101为7250，2105为7948，2109为7336，价格波动明显。
• 棕榈油：2101为6218，2105为6878，2109为6384，价格整体上涨。
• 菜粕：2101为2695，2105为2932，2109为2907，价格逐步上涨。
• 菜油：2101为8950，2105为9874，2109为9328，价格波动较大。
• 期差：大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油的期差均显示波动，其中大豆期差为-414，菜油期差为-924。

主要观点

• 大豆价格波动较大，市场对供需变化较为敏感。
• 豆粕价格逐步上涨，显示市场对需求的预期。
• 豆油和棕榈油价格波动明显，受市场供需和汇率影响较大。
• 菜粕和菜油价格逐步上涨，显示市场对需求的预期。

四、信息摘要

1. CBOT大豆期货市场收盘上涨，因美国农业部2月份供需报告利多，提振豆价。
2. 美国农业部预计2020/21年度大豆期末库存为1.2亿蒲式耳，远低于上年水平，但基本在市场预期范围内。
3. 全球大豆期末库存下调约100万吨，巴西和阿根廷产量预测不变。
4. 巴西大豆收获情况良好，制约价格上涨；阿根廷卡车司机罢工结束，对市场影响减弱。
5. 市场关注春播前的状况，预计美国农业部将在3月31日发布播种意向预测数据和季度库存报告。
6. 大豆现货基差报价出现波动，部分地区下跌，部分地区上涨。
7. 巴西大豆出口预计2月份将达到2.8亿蒲式耳，同比增加15.6%。

五、风险提示

1. 研究员观点基于现有资料，实际结果可能不同，投资者需独立决策。
2. 市场具有不确定性，过往观点不保证当前正确。
3. 公司或关联机构可能涉及相关品种交易，需注意潜在利益冲突。

六、油脂油料板块

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分析师：贾博鑫、白杰
联系方式：jiaboxin@cofco.com、baijie1@cofco.com