20260912-中泰期货-玉米周度报告_新粮上市压力初显_玉米承压运行_56页_1mb

报告摘要

玉米市场周度总结（2026年09月12日）

核心内容概览

本报告分析了2026年9月7日至9月11日国内玉米市场及深加工市场动态，同时涵盖国内外玉米供需情况、天气影响以及市场操作建议等内容。

主要观点

玉米现货价格偏弱运行：国内玉米现货价格整体偏弱，港口新季玉米价格走势偏弱，部分企业新粮价格高开低走。
供应压力增大：东北新粮上市节奏略晚，但华北早熟玉米及蒜茬玉米集中上市，陈粮与新玉米叠加导致山东深加工企业到货车辆持续偏多，企业压价收购。
替代品供应充足：进口谷物、小麦等替代粮源仍较为充足，对玉米价格形成压制。
需求端疲软：下游采购意愿偏弱，深加工企业库存水平尚可，加工利润亏损影响补库积极性；养殖端利润亏损使饲料企业维持刚需采购，政策粮投放对饲用需求形成挤压。
库存维持高位：行业库存延续小幅累积，玉米淀粉库存也处高位。
天气炒作可能带来扰动：随着新作玉米进入关键生长期，天气情况可能带来阶段性扰动。
操作建议：可关注持仓成本差异带来的结构性机会，布局新作玉米1-5反套策略，或逢高布局01合约空单。
玉米淀粉价格偏弱：玉米淀粉价格整体偏弱，原料价格走弱，但副产品价格上涨，加工利润有所修复，企业生产积极性较高，开机率环比提升。

关键信息

国内玉米市场动态

价格走势：
- 锦州港：2300元/吨（与上周持平）
- 蛇口港：2420元/吨（环比下降0.82%）
- 山东：2270元/吨（环比下降4.22%）
- 黑龙江淀粉：2550元/吨（环比下降1.54%）
- 吉林淀粉：2680元/吨（环比下降1.11%）
- 山东淀粉：2730元/吨（环比下降2.15%）
需求情况：
- 北方港口下海量：25万吨（环比上升32.98%）
- 广东港内贸走货量：11万吨（环比下降13.22%）
- 广东港外贸走货量：5.7万吨（环比上升16.33%）
- 深加工玉米消费量：131万吨（环比上升5.59%）
- 玉米淀粉玉米消耗量：48万吨（环比上升4.55%）
- 淀粉糖玉米消耗量：28万吨（环比上升6.80%）
- 酒精玉米消耗量：32万吨（环比上升9.77%）
库存情况：
- 北方四港库存：176.7万吨（环比下降0.51%）
- 广东港内贸库存：18.8万吨（环比下降3.09%）
- 广东港外贸库存：20.4万吨（环比上升5.70%）
- 深加工企业玉米库存：267.4万吨（环比下降0.85%）
- 饲料企业玉米库存（天）：24.9天（环比上升0.97%）
- 淀粉库存：135.8万吨（环比上升1.42%）
贸易利润：
- 黑龙江-北港：0元/吨（环比下降100.00%）
- 吉林-北港：10元/吨（环比持平）
- 辽宁-北港：-45元/吨（环比下降80.00%）
- 黑龙江-山东：-190元/吨（环比下降171.43%）
- 吉林-山东：-160元/吨（环比下降166.67%）
- 北港-山东：-180元/吨（环比下降125.00%）
- 北港-山东（船运）：-40元/吨（环比上升63.64%）
- 北港-江苏：-10元/吨（环比上升85.71%）
- 北港-广东：10元/吨（环比上升133.33%）
加工利润：
- 黑龙江淀粉加工利润：-81元/吨（环比下降9.46%）
- 吉林淀粉加工利润：-35元/吨（环比上升94.44%）
- 山东淀粉加工利润：-53元/吨（环比上升59.54%）
- 河北淀粉加工利润：-53元/吨（环比上升59.54%）

国内供需预测

2026/27年度：
- 玉米产量：3.06亿吨
- 玉米消费量：3.11亿吨
- 供需整体维持紧平衡。
玉米价格：
- 国内玉米产区批发均价：2300元/吨
- 进口玉米到岸税后均价：2250-2400元/吨
玉米进口情况：
- 2026年7月进口量：35万吨
- 2026年1-7月累计进口量：135万吨

国外玉米市场动态

全球玉米2026/27年度：
- 预计产量：12.9亿吨
- 期末库存：2.72亿吨
- 库存消费比：20.72%
美国玉米2026/27年度：
- 预计产量：4.01亿吨
- 期末库存：0.39亿吨
- 库存消费比：12.14%
巴西玉米2026/27年度：
- 预计产量：1.39亿吨
- 期末库存：0.1亿吨
- 库存消费比：10.4%

天气情况

未来10天（12-21日）：
- 西北地区中东部、西南地区、江汉、江南东部、华南中南部及青藏高原东部等地累计雨量有30～80毫米，部分地区有100～150毫米，局地250毫米以上。
- 内蒙古东北部、黑龙江北部、新疆中部和西南部、华北西南部、黄淮西部等地累计雨量有10～30毫米，局地50毫米以上。
- 除四川、江汉、西藏、海南等地降水偏多外，其余地区降水偏少，长江中下游以北大部地区降水偏少9成以上。