20231029-华创证券-分众传媒-002027.SZ-2023年三季报点评_业绩接近预告上限_经营效率持续提升_看好后续复苏_5页_678kb

业绩表现: 2023年三季报收入315.8亿元，同比增长254%，净利润1371亿元，同比增长885%，业绩接近此前预告上限，扣非净利润环比大幅增长。

经营效率提升: 毛利率达到68%，同比提升354%，环比提升245%，成本管控良好，信用减值损失转回3亿元。

广告复苏: 梯媒广告表现突出，电梯LCD、影院视频广告同比分别增长24%、105%，广告大盘复苏趋势持续。

AI布局: 公司完成营销垂类大模型部署，通过历史广告数据挖掘和优化，赋能广告创意、策略、投放等环节。

投资建议: 维持“推荐”评级，推荐目标价区间837-963元，上调2023年净利润预测，2024年PE估值20-23倍，目标市值1209-1391亿元。

风险提示: 宏观经济承压、广告需求恢复不及预期、行业竞争格局恶化。