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国海证券非银金融行业周报总结

2024年10月13日，国海证券分析师孙嘉庚发布了“政策强势或带动预期扭转，板块蓄势待破”非银金融行业周报，维持行业“推荐”评级，建议重点关注政策改革、估值修复投资机会。

核心观点指出，财政会议推出一揽子增量政策，包括化解地方债务风险、银行补充资本、支持房地产止跌回稳等措施，政策组合拳将持续跟进并提升市场信心，预计将推动第二轮行情，且或为慢牛。

资本市场方面，分析师认为政策密集落地扭转市场颓势，央行政策工具创设支持证券公司增持，同时美联储数据超预期导致美元走强，压制了中国资产价格。板块分歧较大，分析师建议关注头部券商重组及并购机会，当前板块PB整体1.7577，低于历史水平。

保险行业聚焦资产端和负债端戴维斯共振。目前寿险PEV处于低位，政策鼓励支持改善保险投资收益，分析师看好新华保险业绩弹性，同时中国平安或受益于地产风险缓释及补涨。

多元金融被指拥有期货、AMC、央企金控等赛道，期货板块估值接近底部，AMC业务模式转型重启了11月新一轮行情，建议关注华信达、中国信达等。风险提示包括系统性风险、政策超预期、利率下行等六项。