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中泰每日大市点评总结（2022年4月6日）

核心内容

2022年4月6日的中泰每日大市点评显示，港股整体表现良好，主要受政策利好和市场情绪改善推动。恒生指数上涨2.1%，恒生科技指数上涨25.4%。地产、物管、互联网、生物科技等板块涨幅居前，而煤炭、航运等板块有所回吐。政策层面，多个城市松绑楼市政策，中央释放跨境审计监管的积极信号，增强了市场信心。同时，美联储加息预期升温，市场进入观察期。

主要观点

1. 政策利好推动市场情绪

   • 多地出台“十四五”风光新增装机规划，总规模达558.6GW以上，显示新能源产业政策支持力度加大。
   • 316金稳委及321国常会表态稳定宏观经济，预示政策将向稳地产、加快基建投资、减税降费等方向倾斜。
   • 中央释放中美跨境审计监管的积极信号，可能缓解中概股的退市担忧，但短期内仍需关注谈判进展。

2. 港股市场结构性机会显现

   • 4月被视为股票市场的“蜜月期”，市场估值修复后资金可能流向中小型板块或股份。
   • 高分红、低估值的电讯、银行、煤炭、石油石化类公司值得关注。
   • 政策支持的新能源产业、国际金融股及香港本地股具备投资价值。
   • 大金融和龙头地产股可作为阶段性进攻标的。

3. 科技股短期波动较大

   • 尽管恒生科技指数上涨，但与3月1日收盘价相比仍有7.4%的差距，科技股仍面临估值修复压力。
   • 若中央释放大型平台经济整改完成的信号，将有助于科技股估值修复。
   • 美国《外国公司问责法》仍对中概股构成影响，预计敏感数据企业将更倾向双重上市。

行业动态

• 医药生物：君实生物抗CD112R单克隆抗体注射液用于治疗晚期实体瘤的临床试验申请获FDA批准，显示其在创新药研发方面取得进展。
• 宏观策略：泽连斯基表示乌克兰已准备好加入北约，态度强硬，可能对地缘政治及市场情绪产生影响。
• 非银金融：险企“补血”持续，一季度拟增资发债近400亿元，显示行业对资本补充的迫切需求。

IPO日志与研报摘要

• 港股TMT板块：恒生科技指数随大市上行，但涨幅收窄，市场观望中美跨境审计监管谈判进展。
• 昭衍新药（6127 HK）：2021年业绩增长强劲，新签订单创历史新高，未来三年收入增长预期良好，重申“买入”评级，目标价130.75港元。
• 国泰君安（2611 HK）：2021年营收和净利润均实现增长，投资和经纪业务为主要驱动力，衍生品业务表现亮眼，深化改革转型效果显现，维持“买入”评级，目标价调高至14.45港元。
• 建桥教育（1525 HK）：把握政策红利，未来增长预期平稳，评级“买入”，目标价75.30港元。
• 天伦燃气（1600 HK）：2021年业绩略逊预期，但低碳能源新业务有望带来增长，评级“买入”，目标价9.00港元。
• 海尔智家 (6690 HK)：维持高增长态势，评级“买入”，目标价37.70港元。
• 心动公司（2400 HK）：TapTap平台表现稳健，自研游戏储备丰富，评级“增持”，目标价28.80港元。

风险提示

• 政策风险：中美跨境审计监管谈判进展、行业监管政策变化可能对市场产生影响。
• 市场风险：金融市场波动、业务发展不及预期等。
• 经营风险：疫情对海外业务的影响、动物实验模型价格涨幅、海外扩张及临床业务进展不及预期等。

其他信息

• 中手游（302 HK）：2021年业绩低于预期，主要受游戏版号暂停发放影响，公司正积极拓展海外市场及自研游戏，目标在2023年自研游戏收入占比提升至40%。
• 行业数据：1-2月电子信息制造业增加值同比增长12.7%，营业收入增长8.5%，利润总额下降7.3%。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断，公司不承担相关责任。

总结

综上所述，港股市场在政策利好与市场情绪改善的推动下整体表现良好，科技股短期仍具波动性，而新能源、医药、非银金融等板块具备结构性投资机会。投资者可关注政策导向明确的行业及具备良好增长潜力的企业，同时需警惕政策风险与市场波动带来的不确定性。