20220918-光大证券-金融工程ESG市场跟踪双周报_美国ESG进程现波折_欧洲加速能源改革_深交所修订绿色公司债券规则_18页_1mb

ESG市场跟踪双周报总结（20220918）

核心内容概述

本报告分析了2022年9月18日前后全球ESG相关动态，涵盖美国、欧盟及国内的政策变化、金融产品发行情况与市场表现。总体来看，尽管美国出现反ESG趋势，但中国ESG市场仍保持稳定发展态势，绿色金融产品持续创新，政策支持力度加大，ESG概念基金表现优于宽基指数。

主要观点与关键信息

1. 美国ESG进程现波折，但对中国影响有限

• 反ESG行动：美国多个州（如德克萨斯州、加州等）提出反ESG投资理念、反ESG基金DRLL上市、禁止养老金考虑ESG因素等措施，主要因政治竞争、通胀压力、ESG基金规模增长过快及追求短期回报。
• DRLL基金：由Strive资管发行的反ESG基金DRLL在3周内募集超3亿美元，主要持仓为能源公司。
• 反ESG法案分类：
  • 禁止政府与“歧视某些行业”的公司签订合同；
  • 禁止国家基金投资ESG类产品，要求资产剥离。
• 对中国的潜在影响：由于中美政治体制与经济结构差异，美国的反ESG趋势对中国ESG实践影响极小。中国ESG理念符合“双碳”战略，且政策法规持续出台，显示其重要性。

2. 欧盟加速能源改革与绿色经济转型

• 反毁林法规：欧洲议会通过法规要求企业确保在欧盟销售的产品不来自被砍伐或退化的土地。
• 可再生能源指令修订：到2030年，欧盟可再生能源在最终能源消费中的比例将提高至45%；能源效率指令修订要求成员国到2030年减少40%的最终能源消耗，初级能源消耗减少42.5%。
• 国家援助：欧盟向马耳他提供8.17亿欧元，向斯洛文尼亚提供32.6亿欧元，支持绿色转型、数字经济发展及低碳运输改革。

3. 中国ESG市场持续发展，绿色债券规模提升

• 绿色债券：截至2022年9月18日，国内共发行2358只绿色债券，规模达2.70万亿元。本周期内新发绿色债券18只，发行总额135.20亿元，较上期略有回落。
• 绿色债券用途：募集资金比例提升至100%，并明确绿色项目认定范围及披露要求。
• 二级市场表现：剔除偏离较大的债券后，绿色债券到期收益率下行，其中3-5年期绿色中期票据收益率下降6.33bp。
• 蓝色债券与碳中和债券：本周期内分别新发1只及4只，发行总额116亿元和18亿元，用于支持蓝色经济和碳中和项目。

4. ESG概念基金表现总体占优

• 基金规模：截至2022年9月18日，存续期主动型ESG概念基金共64只，总规模970.76亿元。
• 新发基金：本周期内新发1只偏股混合型ESG概念基金（永赢低碳环保智选）及1只中长期纯债型ESG概念基金（银华绿色低碳）。
• 业绩表现：
  • 本周期内9只基金收益为正，平均回报为-2.62%；
  • 今年以来52只基金获得超额收益，平均超额收益为6.83%；
  • 环境主题基金表现优于其他主题，平均超额收益为6.83%。

5. 银行ESG理财产品发展加速

• 产品数量：截至2022年9月18日，银行ESG理财产品共144只。
• 新发产品：本周期内有7只ESG理财产品开始募集，以固定收益类为主，发行机构包括农银理财、兴银理财等。

风险提示

• 报告结果基于历史数据，可能存在数据不被重复验证的风险。
• ESG基金的“漂绿”行为仍需监管加强，确保其真实性与质量。

图表概览

• 图1：反ESG理念的时间轴梳理
• 图2：绿色债券月度发行规模及净融资规模
• 图3：不同类型和期限绿色债券本周期收益率变动情况
• 图4：主动型ESG概念基金规模和数量变化
• 图5：2021年至今月度新增银行ESG理财产品数量统计

表格概览

• 表1：DRLL前十大持仓公司
• 表2：各州反对ESG理念的主要原因
• 表3：抨击反ESG立法的声明，署名者所属州、市
• 表4-9：新发绿色、蓝色、碳中和、低碳转型、乡村振兴债券统计
• 表10：新发/新成立ESG概念基金
• 表11：主动型ESG概念基金业绩表现
• 表12：新发ESG理财产品统计

总结

本报告揭示了全球ESG市场动态，其中美国出现反ESG趋势，但中国ESG市场仍保持稳健发展，政策支持与绿色金融产品创新并行。ESG概念基金在市场表现上优于宽基指数，绿色债券发行规模持续扩大，显示中国在绿色金融领域的发展潜力。尽管存在一定的风险，但ESG理念在中国的实践仍具有广泛支持和政策保障。