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上交所专项品种公司债券审核规则2026年修订要点总结

核心内容

上海证券交易所于2026年1月30日发布《公司债券发行上市审核规则适用指引第2号——专项品种公司债券（2026年修订）》，自发布之日起施行，取代2024年12月27日版本。本次修订以“分类施策、靶向优化”为核心逻辑，聚焦国家战略重点领域，强化对科技创新、绿色低碳、乡村振兴等领域的融资支持，同时规范资金用途，防范金融风险，实现支持实体经济与风险防控的有机统一。

主要修订内容

1. 聚焦国家战略，优化重点领域支持

• 调整重点领域顺序：将“绿色低碳转型、科技创新、乡村振兴、普惠金融”调整为“科技创新、绿色低碳、乡村振兴等重点领域”。
• 细化乡村振兴支持：删除“脱贫摘帽不满五年地区”的限制，精准支持国家乡村振兴重点帮扶县和示范县。
• 强调资金用途合规：要求置换后的资金用于符合国家宏观调控和产业政策的用途，禁止用于缴纳土地出让金。

2. 绿色公司债券修订要点

• 碳中和项目认定：不再列举具体类别，改为参考《绿色金融支持项目目录》中“温室气体减排贡献”标注为“✓✓”的项目。
• 置换资金用途：明确置换资金用于绿色项目，不得用于土地出让金。
• 术语统一：将“绿色债券”统一为“绿色金融”，与金融“五篇大文章”保持一致。

3. 科技创新公司债券修订要点

• 优化发行人资质：
  • 研发投入比例分层设定：年均营业收入低于50亿元的，占比不低于5%；50亿元及以上的，占比不低于2%。
  • 发明专利数量从30项降至20项，删除软件著作权专项要求。
  • 新增科技创新称号（如高新技术企业、“专精特新”企业）和科技贷款支持企业（如“科技创新再贷款”白名单）作为认定路径。
  • 支持关键核心技术攻关领域企业及子公司发债。
• 拓宽融资渠道：允许金融机构发行科技创新公司债券，资金可用于贷款、股权、基金投资、资本中介服务等。
• 优化审核机制：
  • 审核时限缩短至10个工作日（适用于符合条件的发行人）。
  • 优化信息披露安排，允许简明披露，减轻发行人负担。
  • 延长财务报告有效期，提升发行效率。
  • 支持统一申报，简化流程。

修订对各类发债主体的影响

科技创新类发债主体

• 政策红利显著：资质认定更加灵活，降低中小科创企业门槛，支持关键核心技术攻关。
• 融资便利性提升：审核“绿色通道”扩大，信息披露负担减轻，审核效率提高。

绿色类发债主体

• 项目合规性增强：碳中和项目认定更加规范，要求完善合规材料，强化项目核查。
• 资金用途更明确：禁止用于土地出让金，推动绿色项目质量提升。

其他专项品种及存量发债主体

• 规则延续与稳定：短期公司债券、可续期公司债券、可交换公司债券和纾困公司债券等成熟品种规则未调整，保障融资稳定性。
• 资金用途规范：明确置换资金用途，防止资金违规流入土地市场，引导发债主体聚焦主业。

关键信息总结

• 修订导向：分类施策、靶向优化，突出对科技创新和绿色低碳的支持。
• 政策支持：聚焦国家战略，推动资金向重点产业和区域倾斜。
• 资金用途监管：强化资金专款专用要求，禁止用于土地出让金。
• 规则细化：对绿色债券和科创债券进行制度完善，提升项目认定与审核的规范性与可操作性。
• 审核机制优化：扩大优化审核措施适用范围，提升审核效率，减轻发行人负担。

结语

本次修订体现了上交所在债券市场制度建设中的精准施策与动态调整能力，有助于提升专项品种债券的融资效率与规范性，推动资本市场更好地服务国家战略和实体经济高质量发展。