20260626-瑞达期货-铝类市场周报_需求转好库存持降_铝类或将有所支撑_23页_2mb

铝类市场周报总结（2026.06.26）

核心内容概览

本报告分析了2026年6月26日铝类市场的整体走势及主要品种的供需、价格、库存、进出口等关键信息，结合期货、现货、期权市场情况，为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点总结

沪铝市场

• 价格走势：沪铝周线震荡偏弱，周涨幅为-4.32%，报22945元/吨。
• 基本面分析：供给端稳定，需求端因下游铝材加工企业补库及旺季预期，需求向好，库存明显去化。
• 操作建议：主力合约轻仓逢低短多交易，注意操作节奏及风险控制。

氧化铝市场

• 价格走势：周线震荡偏弱，周跌幅为-3.25%，报2738元/吨。
• 基本面分析：供给偏多，库存高水位运行，新产能投放；需求端受电解铝厂投产限制，需求持稳。
• 操作建议：主力合约轻仓逢高抛空交易，注意操作节奏及风险控制。

铸铝市场

• 价格走势：主力合约震荡偏弱，周跌幅为-1.04%，报23850元/吨。
• 基本面分析：供给偏紧，受废铝供应紧张和上游惜售影响；需求端因传统淡季及新兴产业支撑，需求较弱。
• 操作建议：主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

关键市场数据

价格与价差

• 沪铝与伦铝：沪铝价格下跌4.32%，伦铝下跌6.13%。
• 沪伦比值：降至7.17，较6月19日下降0.68。
• 铜铝价差：减少2240元/吨，为78560元/吨。
• 铝锌价差：增加155元/吨，为945元/吨。

库存与仓单

• 电解铝社会库存：6月26日为1205000吨，较6月18日减少51000吨，降幅4.06%。
• 上期所电解铝仓单：6月26日为449551吨，较6月18日减少36688吨，降幅7.55%。
• LME电解铝库存：6月26日为306725吨，较6月19日减少8575吨，降幅2.72%。

进出口与产能

• 铝土矿进口：5月进口2303万吨，环比增加16.67%，同比增加31.52%。
• 废铝进口：5月进口152020.9吨，同比减少4.81%；出口56.24吨，同比减少22.36%。
• 氧化铝进口：5月进口43.85万吨，环比减少28.13%，同比增加549.64%。
• 电解铝进口：5月进口20.82万吨，同比减少6.72%；1-5月累计进口111.93万吨，同比增加5.84%。
• 电解铝出口：5月出口2.22万吨，1-5月累计出口7.58万吨。
• 电解铝产量：5月产量389万吨，同比增加1.7%；1-5月累计产量1922万吨，同比增加3.5%。
• 铸铝产量：5月产量为159.1万吨，同比减少2.9%；1-5月累计产量757.9万吨，同比增加2.5%。

铝材市场

• 铝材产量：5月产量615.7万吨，同比增加5.5%；1-5月累计产量2696.3万吨，同比减少0.4%。
• 铝材进出口：5月进口30万吨，同比减少15.6%；出口63万吨，同比增加15.6%；1-5月累计进口162万吨，同比减少2.9%；累计出口269万吨，同比增加10.4%。

产业动态

铝土矿

• 进口量：5月环比增加16.67%，同比增加31.52%。
• 港口库存：国内九港口库存为2928万吨，环比增长39万吨。

房地产与家电

• 房地产：1-5月新开工面积同比减少22.67%，竣工面积同比减少64.99%。
• 家电冰箱：5月产量1009.1万台，同比增加13.8%；1-5月累计产量4742.4万台，同比增加12.6%。

基建与汽车

• 基建投资：1-5月同比增加0.6%。
• 汽车产销：5月销售量262.9万辆，同比减少2.12%；产量261.6万辆，同比减少1.25%。

期权市场分析

• 波动率预期：后市铝价波动率或收敛，建议构建双卖策略做空波动率。
• 平值合约表现：需关注平值合约的波动性变化。
• 合成标的升贴水：需留意升贴水变动对期权策略的影响。

总结

当前铝类市场整体呈现震荡偏弱走势，沪铝、氧化铝、铸铝价格均有不同程度的下跌。供给端方面，氧化铝供应偏多，铸铝供给偏紧，电解铝供给稳定；需求端，沪铝受益于下游补库和旺季预期，需求向好，而氧化铝、铸铝需求相对疲软。库存方面，电解铝社会库存持续去化，但氧化铝库存仍处高位。进出口方面，铝土矿进口量增加，废铝进出口减少，氧化铝进口大幅增长，电解铝进口小幅减少。此外，房地产市场有所回落，家电行业增长，基建投资回升，汽车产销减少。期权市场建议关注波动率变化，考虑做空策略。

整体来看，铝类市场基本面分化，需关注供需变化及政策影响，合理控制仓位和风险。