> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝类市场周报总结（2026.07.24） ## 核心内容概览 本周铝类市场整体呈现震荡格局，沪铝小幅上涨，氧化铝走强，铸铝略有下跌。市场供需关系总体稳定，库存持续去化，为铝价提供支撑。同时，地缘政治风险和新能源需求的支撑也对铝价形成短期利好。以下为详细分析。 --- ## 一、期现市场走势 - **沪铝**：本周沪铝期价震荡走强，收盘价为23210元/吨，较7月17日上涨25元/吨，涨幅0.11%。 - **伦铝**：伦铝收盘价为3190美元/吨，较7月17日上涨13美元/吨，涨幅0.41%。 - **沪伦比值**：截至7月24日，沪伦比值为7.31，较7月17日下降0.53。 - **现货市场**：国内铝锭现货价格走弱，A00铝锭现货价为23195元/吨，较7月17日下跌20元/吨，跌幅0.09%；LME铝近月与3月价差扩大至17.98美元/吨。 --- ## 二、主要品种分析 ### 1. 氧化铝 - **行情回顾**：周线震荡偏强，收盘价2702元/吨，较7月17日上涨48元/吨，涨幅1.81%。 - **基本面分析**： - **供给端**：新投产能小幅增加，但生产利润较薄，部分冶炼厂控产，国内供给量级有所收减。 - **需求端**：下游电解铝厂开工率接近满产，对氧化铝的增量需求停滞，采购以刚需为主。 - **原料端**：几内亚受降雨影响，矿山开采和运输效率下降，发运量预计回落，库存仍维持增长。 - **成本支撑**：由于几内亚土矿出口政策未落地，矿价成本支撑转弱。 - **观点总结**：氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 ### 2. 铸造铝合金 - **行情回顾**：周线震荡走弱，收盘价23005元/吨，较7月17日下跌20元/吨，跌幅0.001%。 - **基本面分析**： - **供给端**：废铝货源稀缺，成本高企，部分再生铝企业减产，行业开工率回落。 - **需求端**：下游压铸行业处于传统淡季，新增订单有限，企业按需采购为主。 - **观点总结**：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 --- ## 三、库存与持仓变化 - **库存**： - LME电解铝库存降至275175吨，较7月16日减少6425吨，降幅2.28%。 - 上期所电解铝库存为476284吨，较7月17日减少5401吨，降幅1.12%。 - 国内电解铝社会库存为983000吨，较7月16日减少24000吨，降幅2.38%。 - **持仓**： - 沪铝持仓量为578571手，较7月17日减少5878手，降幅1.01%。 - 沪铝主力合约净持仓（多-空）为2002手，较7月17日减少11173手。 --- ## 四、价格差分析 - **铜铝价差**：截至7月24日，铜铝价差为81525元/吨，较7月17日增加1160元/吨。 - **铝锌价差**：截至7月24日，铝锌价差为1560元/吨，较7月17日增加310元/吨。 --- ## 五、进出口与产量数据 - **铝土矿**： - 6月进口量2032万吨，环比下降11.77%，同比增加12.14%。 - 6月港口库存环比增长34.7万吨。 - **氧化铝**： - 6月产量782.3万吨，同比增加2.6%；1-6月累计产量4577.2万吨，同比增加3.3%。 - 6月进口量44.91万吨，环比增加2.41%，同比增加343.47%；出口量27万吨，环比减少3.57%，同比增加58.82%。 - **电解铝**： - 6月产量397.9万吨，同比增加4.7%；1-6月累计产量2318.7万吨，同比增加3.8%。 - 6月进口量16.71万吨，同比减少13.13%；出口量3.84万吨，同比增加45.4%。 - **铝材**： - 6月产量586.9万吨，同比减少1.1%；1-6月累计产量3230.3万吨，同比减少2.4%。 - 6月进口量25万吨，同比减少17.4%；出口量71万吨，同比增加45.4%。 - 1-6月累计进口188万吨，同比减少5.1%；累计出口340万吨，同比增加16.3%。 - **铸造铝合金**： - 5月产量55.96万吨，环比减少8.82%，同比减少9.16%。 - **铝合金**： - 6月产量166.4万吨，同比增加1%；1-6月累计产量919.5万吨，同比增加2%。 - 6月进口量5.51万吨，同比减少28.86%；出口量6.72万吨，同比增加160.6%。 --- ## 六、行业与需求情况 - **房地产市场**：1-6月房屋新开工面积同比减少23.47%，竣工面积同比减少41.13%，市场略有回落。 - **家电行业**：6月冰箱产量1037.2万台，同比增加13.8%；1-6月累计产量5779.8万台，同比增加12.8%。 - **基建投资**：1-6月基建投资同比下降2.4%。 - **汽车产销**：6月汽车销量281万辆，同比减少3.24%；产量276万辆，同比减少1.22%。 --- ## 七、期权市场策略 - **波动率预期**：后市铝价波动率或收敛，建议考虑构建双卖策略做空波动率。 - **平值合约表现**：平值合约表现略弱，需关注市场波动情况。 --- ## 八、关键信息汇总 | 指标 | 数据 | |------|------| | 沪铝周涨幅 | +0.17% | | 氧化铝周涨幅 | +2.03% | | 铸铝周跌幅 | -0.09% | | 沪铝持仓量 | 578571手（-1.01%） | | 沪铝净持仓 | 2002手（-11173手） | | 铜铝价差 | +81525元/吨（+1160元/吨） | | 铝锌价差 | +1560元/吨（+310元/吨） | | 铝土矿6月进口量 | 2032万吨（-11.77%） | | 氧化铝6月进口量 | 44.91万吨（+2.41%） | | 铝材6月出口量 | 71万吨（+45.4%） | | 铝材1-6月累计出口量 | 340万吨（+16.3%） | | 铸铝6月产量 | 55.96万吨（-9.16%） | | 铝合金6月产量 | 166.4万吨（+1%） | | 铝合金1-6月累计出口量 | 23.85万吨（+98.29%） | | 房地产市场1-6月新开工面积 | 23238.94万平方米（-23.47%） | | 房地产市场1-6月竣工面积 | 17221.11万平方米（-41.13%） | | 基建投资1-6月同比 | -2.4% | | 汽车6月销量 | 281万辆（-3.24%） | | 汽车6月产量 | 276万辆（-1.22%） | --- ## 九、总结 本周铝类市场整体呈现震荡走势，氧化铝受原料端影响走强，铸铝因需求淡季和成本高企走弱。沪铝在低库存和地缘风险支撑下表现相对强势。供需格局总体稳定，库存持续去化，为铝价提供支撑。行业方面，房地产和基建需求回落，但新能源领域对铝材需求有所支撑。期权市场建议关注波动率收敛，考虑做空波动率策略。总体来看，铝类市场短期震荡为主，需关注供需变化及地缘风险对价格的影响。