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工业硅期货早报总结 - 2026年2月9日

核心内容概览

工业硅基本面分析

供给端：上周工业硅供应量为7.1万吨，环比减少13.41%。
需求端：上周工业硅需求为6万吨，环比减少20.00%，需求持续低迷。
库存情况：社会库存为56.2万吨，环比增加1.44%；样本企业库存为206000吨，环比减少1.43%；主要港口库存为13.6万吨，环比减少1.44%。
成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为9859.7元/吨，环比增长0.00%，枯水期成本支撑有所上升。

多晶硅基本面分析

供给端：上周多晶硅产量为20100吨，环比减少0.49%；预测2月排产为7.97万吨，环比减少20.93%。
需求端：硅片产量为10.38GW，环比减少11.65%；硅片库存为28.32万吨，环比增加3.77%；电池片外销厂库存为9.17GW，环比增加2.80%；组件产量为29.8GW，环比减少15.34%。
库存与成本：多晶硅周度总库存为34.1万吨，环比增加2.40%；行业平均成本为40830元/吨，生产利润为11920元/吨。
基差情况：02月06日，N型致密料现货价为52750元/吨，05合约基差为4315元/吨，现货升水期货。

主要观点

工业硅

• 供给与需求：供给端排产有所减少，需求端复苏迟缓，整体处于低位。
• 库存与成本：社会库存增加，样本企业库存减少，主要港口库存下降；成本支撑有所上升，但需求疲软限制价格表现。
• 期货走势：工业硅2605合约在8395-8605区间震荡，主力合约净空，空减。
• 预期：整体偏空，价格预计维持震荡态势。
• 风险点：节后需求复苏迟缓、下游库存去化及复产走势。

多晶硅

• 供给与需求：供给端排产持续减少，需求端硅片、电池片、组件生产均持续减少，总体需求衰退。
• 库存与成本：周度总库存增加，成本支撑持稳，但盈利情况不一。
• 期货走势：多晶硅2605合约在48000-50570区间震荡，主力合约净多，多减。
• 预期：整体偏空，价格预计震荡。
• 风险点：停减产/检修计划、多晶硅库存去化及复产走势。

关键信息

工业硅供需情况

• 产量：上周工业硅样本企业产量为33640吨，环比减少22.74%；新疆样本产量为31280吨，环比减少24.04%。
• 开工率：新疆样本开工率为64.55%，环比下降24.04%；云南样本开工率为20.36%，环比持平。
• 库存：社会库存为56.2万吨，环比增加1.44%；样本企业库存为206000吨，环比减少1.43%。

多晶硅供需情况

• 产量：上周多晶硅产量为20100吨，环比减少0.49%；光伏电池月度产量为41.44GW，环比减少11.38%。
• 库存：硅片库存为26.5GW，环比减少22.06%；组件国内库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲库存为34.2GW，环比增加9.27%。
• 成本与利润：多晶硅行业平均成本为40830元/吨，生产利润为11920元/吨。

工业硅下游分析

有机硅

• 库存：月度DMC库存为47200吨，环比减少11.28%。
• 成本与利润：DMC成本为11230元/吨，毛利为2570元/吨，处于盈利状态。
• 产量：周度DMC产量为4.21万吨，环比持平。

铝合金

• 库存：周度铝合金锭社会库存为6.74万吨，环比增加0.15%。
• 产量：月度原铝系铝合金锭产量为30.33万吨，环比减少0.26%；再生铝合金产量为61万吨，环比减少4.69%。
• 成本与利润：进口ADC12实际利润为-37元/吨，宁波港自提均价为22600元/吨，自提成本为22637元/吨。
• 开工率：再生铝开工率为58.3%，环比减少1.01%。

市场走势与预期

工业硅

• 期货走势：工业硅2605合约在8395-8605区间震荡，主力合约收于MA20下方。
• 基差：05合约基差为700元/吨，现货升水期货。
• 预期：工业硅价格预计震荡，整体偏空。

多晶硅

• 期货走势：多晶硅2605合约在48000-50570区间震荡，主力合约收于MA20下方。
• 基差：05合约基差为4315元/吨，现货升水期货。
• 预期：多晶硅价格预计震荡，整体偏空。

总结

• 工业硅：供给端排产减少，需求端复苏缓慢，成本支撑有所上升，但整体市场偏空。
• 多晶硅：供给持续减少，需求端整体衰退，库存压力有所增加，成本支撑持稳，市场整体偏空。
• 关键风险点：工业硅与多晶硅均需关注节后需求复苏情况、库存去化速度及可能的停减产/检修计划。

附：图表与数据来源

• 图表：包括工业硅与多晶硅期货价格走势、基差走势、库存与产量走势、成本与利润走势等。
• 数据来源：WIND、SMM、上海钢联、大越期货。

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