20260209-国贸期货-_新能源周报_节前宏观情绪趋弱_商品价格巨震_31页_3mb

报告摘要

本周新能源市场整体呈现震荡态势，工业硅、多晶硅及碳酸锂等主要品种价格波动明显，供需关系变化与宏观情绪、流动性风险等因素交织影响市场走势。报告重点分析了各品种的供给、需求、库存、成本利润及投资建议。

供给端：西北大厂减产落地，全国周产量6.33万吨，环比下降14.05%。主产区新疆周产3.85万吨，环比下降20.86%，云南周产0.41万吨，环比下降4.67%。
需求端：多晶硅与有机硅产量均环比下降，多晶硅周产1.92万吨，环比-0.05%；有机硅DMC周产4.13万吨，环比-1.90%。需求端整体偏弱。
库存端：显性库存50.65万吨，环比+0.16%；行业库存42.29万吨，环比-3.76%；仓单库存8.37万吨，环比+26.12%。
成本利润：全国平均单吨成本9065元，环比+0.15%；单吨毛利-47元，环比-36元/吨。主产区毛利下降，新疆/云南地区平均毛利263/-460元/吨，环比-50/-92元/吨。
投资观点：预计价格震荡运行，显性库存较高削弱供需变化影响，需关注节前流动性风险。
交易策略：单边震荡，风险关注大厂减复产及环保政策变动。

供给端：全国周产量1.92万吨，环比-0.05%。1月产量10.08万吨，环比-12.73%，同比+6.78%；2月排产7.97万吨，环比-20.93%，同比-11.54%。
需求端：硅片产量周产10.70GW，环比-1.02%。1月硅片产量45.93GW，环比+4.62%，同比-0.15%；2月排产45.31GW，环比-1.35%，同比-6.23%。
库存端：工厂库存33.04万吨，环比-0.51%；注册仓单25830吨，环比+17.62%，持续增加。
成本利润：全国平均单吨成本43876元，环比-0.51%；单吨毛利6124元，环比-642元/吨。
投资观点：建议观望，现有合约流动性较差，价格波动及流动性风险需重点关注。
交易策略：单边观望，风险关注大厂减复产及反内卷政策变动。

供给端：全国周产量2.07万吨，环比-3.82%。锂辉石提锂周产12454吨，环比-5.96%；锂云母提锂周产2922吨，环比+3.18%；盐湖提锂周产3130吨，环比-2.34%。
进口端：12月锂盐进口量2.40万吨，环比+8.77%，同比-14.43%。其中，从智利进口1.35万吨，环比+24.96%，同比-41.74%。
材料需求：铁锂周产9.77万吨，环比-1.96%；三元材料周产1.85万吨，环比+2.89%。铁锂工厂库存9.50万吨，环比-1.85%；三元材料工厂库存1.82万吨，环比-2.40%。
终端需求：新能源车12月产量171.80万辆，环比-8.60%，同比+12.29%；销量171.00万辆，环比-6.18%，同比+7.14%。储能需求旺盛，2025年全年中标功率/规模为77.69GW/203.4GWh，累计同比+89.72%/+123.98%。
库存端：社会库存10.55万吨，环比-1.88%；锂盐厂库存1.84万吨，环比-3.40%；下游环节库存8.71万吨，环比-1.55%。仓单库存3.38万吨，环比+11.80%。
成本利润：外购锂云母提锂成本140070元/吨，环比-8.57%，利润-1420元/吨，环比-10391元/吨；外购锂辉石提锂成本140070元/吨，环比-8.57%，利润3100元/吨，环比-6103元/吨。
投资观点：价格震荡，节前受宏观情绪和流动性影响剧烈，节后需关注电池抢出口行情。
交易策略：单边震荡，风险关注矿端减产、环保政策变动及动力大厂扰动。