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工业硅期货早报总结 - 2026年3月16日

核心内容概览

本报告主要分析了2026年3月16日工业硅及相关下游产业（多晶硅、有机硅、铝合金）的市场基本面、持仓数据、基差、库存、价格走势及未来预期，为投资者提供参考信息。

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工业硅基本面分析

供给端

• 上周工业硅供应量为7.8万吨，环比增加8.33%。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。

需求端

• 上周工业硅需求为6.8万吨，环比增长4.62%。
• 多晶硅库存为35.7万吨，处于高位。
• 有机硅库存为58500吨，处于低位，有机硅生产利润为2940元/吨，处于盈利状态。
• 铝合金锭库存为5.8万吨，处于高位，进口亏损为1986元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为677.03元/吨，再生铝开工率为58.8%，环比增加4.44%。

成本与利润

• 工业硅成本支撑有所上升，供给端排产增加，需求复苏抬头。

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工业硅期货与现货市场

期货收盘价

• 05合约期价收于MA20上方，呈现震荡走势。
• 工业硅2605：在8585-8765区间震荡。

基差

• 03月13日，华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差为525元/吨，现货升水期货。

库存

• 社会库存为55.2万吨，环比减少0.18%。
• 样本企业库存为197100吨，环比增加0.61%。
• 主要港口库存为13.4万吨，环比减少0.74%。

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工业硅主力持仓与预期

• 主力持仓净空，空增。
• 预期：供给端排产有所增加，需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。
• 工业硅2605：在8585-8765区间震荡。

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多晶硅基本面分析

供给端

• 上周多晶硅产量为19000吨，环比增加1.06%。
• 3月预测排产为8.49万吨，较上月产量环比增加10.25%。

需求端

• 硅片产量为11.98GW，环比增加8.12%，库存为28.35万吨，环比减少2.27%。
• 电池片产量为37.09GW，环比减少10.49%，外销厂库存为6.98GW，环比减少19.95%，目前生产为盈利状态。
• 组件产量为29.3GW，环比减少16.76%，预计3月组件产量为41.39GW，环比增加41.26%，国内库存为24.76GW，环比减少51.73%，欧洲库存为38.41GW，环比增加12.30%，目前组件生产为盈利状态。

成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本为40720元/吨，生产利润为2780元/吨。
• 多晶硅2605：在41100-42980区间震荡。

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多晶硅期货与现货市场

期货收盘价

• 05合约期价收于MA20下方，呈现震荡走势。
• 多晶硅2605：在41100-42980区间震荡。

基差

• 03月13日，N型致密料43500元/吨，05合约基差为3960元/吨，现货升水期货。

库存

• 周度库存为35.7万吨，环比增加2.58%，处于历史同期高位。

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主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 产能出清、成本支撑、需求增量是主要驱动因素。
• 工业硅和多晶硅市场均存在一定的供需平衡趋势。

主要风险点

• 停减产/检修计划可能对市场造成冲击。
• 多晶硅库存去化及复产走势存在不确定性。

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下游产业分析

有机硅

• DMC库存为58500吨，处于低位，有机硅生产利润为2940元/吨。
• 综合开工率为65.4%，环比持平，低于历史同期平均水平。
• DMC价格和生产走势显示市场处于稳定状态。

铝合金

• 铝合金锭社会库存为5.8万吨，环比减少7.20%。
• 原铝系铝合金锭产量为20.93万吨，环比减少30.99%。
• 再生铝产量为35.80万吨，环比减少41.31%。
• 铝合金需求（汽车及轮毂）有所增长，出口走势显示市场潜力。

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总结

工业硅

• 供给端排产增加，需求有所复苏。
• 成本支撑上升，库存有所减少。
• 市场预计在8585-8765元/吨区间震荡。

多晶硅

• 供给端排产持续增加，需求端硅片生产亏损，电池片与组件盈利。
• 库存处于高位，但市场存在去库预期。
• 多晶硅价格预计在41100-42980元/吨区间震荡。

风险提示

• 市场存在不确定性，建议投资者谨慎操作。

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数据来源与免责声明

• 数据来源：WIND、SMM、上海钢联。
• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
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