> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅与多晶硅期货早报总结（2026年3月12日） ## 一、核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年3月12日发布的工业硅与多晶硅期货早报，内容涵盖工业硅与多晶硅的期货价格、库存、产量、成本、利润等关键指标，以及相关产业链下游如有机硅和铝合金的市场动态。报告对工业硅和多晶硅市场进行了基本面分析与技术面分析，提供了市场走势预测和投资建议。 --- ## 二、工业硅市场分析 ### 1. 基本面 - **开工率**：综合开工率为65.4%，环比持平，低于历史平均水平。 - **铝合金锭库存**：6.25万吨，处于高位。 - **进口亏损**：1994元/吨，显示进口成本偏高。 - **再生铝开工率**：56.3%，环比增加6.03%，处于高位。 - **成本端**：新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。 ### 2. 基差 - 03月11日，华东不通氧现货价为9200元/吨，05合约基差为580元/吨，现货升水期货，显示偏多信号。 - 社会库存为55.3万吨，环比减少1.25%；样本企业库存为195900吨，环比减少3.30%。 - 主要港口库存为13.5万吨，环比减少2.17%。 ### 3. 盘面走势 - MA20向下，05合约期价收于MA20上方，技术面中性。 ### 4. 主力持仓 - 主力持仓净空，空减，显示偏空信号。 ### 5. 预期走势 - 供给端排产有所增加，但持续处于低位；需求复苏有所抬头，成本支撑上升。 - 工业硅2605合约预计在8535-8705元/吨区间震荡。 --- ## 三、多晶硅市场分析 ### 1. 基本面 - **供给端**：上周产量为18800吨，环比减少5.05%；预测3月排产为8.49万吨，环比增加10.25%。 - **需求端**：硅片、电池片、组件产量均有所回升，但整体处于亏损状态，库存有所下降。 - **组件生产**：3月预计产量为41.39GW，环比增加41.26%，且目前组件生产为盈利状态。 - **成本端**：多晶硅N型料行业平均成本为40720元/吨，生产利润为5280元/吨。 ### 2. 基差 - 03月11日，N型致密料价格为46000元/吨，05合约基差为4660元/吨，现货升水期货，显示偏多信号。 ### 3. 库存 - 周度库存为34.8万吨，环比增加1.16%，处于历史高位。 ### 4. 盘面走势 - MA20向下，05合约期价收于MA20下方，显示偏空信号。 ### 5. 主力持仓 - 主力持仓净空，空增，显示偏空信号。 ### 6. 预期走势 - 供给端排产短期有所增加，中期有望回调；需求端硅片、电池片、组件生产短期有所增加，中期有望回调，总体需求持续衰退。 - 多晶硅2605合约预计在41595-43590元/吨区间震荡。 --- ## 四、主要观点 ### 工业硅 - **利多因素**：成本上行支撑，厂家停减产计划。 - **利空因素**：节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱。 - **主要逻辑**：产能出清、成本支撑、需求增量。 - **主要风险点**：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 ### 多晶硅 - **利多因素**：成本支撑，组件生产盈利。 - **利空因素**：硅片、电池片生产亏损，需求持续衰退。 - **主要逻辑**：供给端短期增加，需求端短期回升，但中期均有望回调。 - **主要风险点**：库存去化及复产走势，供给端冲击。 --- ## 五、关键信息汇总 | **指标** | **现值** | **前值** | **涨跌** | **涨跌幅** | |------------------------|-------------|-------------|-------------|------------| | 工业硅综合开工率 | 65.4% | 65.4% | 0% | 0.00% | | 铝合金锭库存 | 6.25万吨 | 6.70万吨 | -0.45万吨 | -6.72% | | 再生铝开工率 | 56.3% | 50.37% | +5.93% | +11.71% | | 新疆通氧553成本 | 9769.7元/吨 | 9769.7元/吨 | 0元/吨 | 0.00% | | 多晶硅N型料平均成本 | 40720元/吨 | 40720元/吨 | 0元/吨 | 0.00% | | 多晶硅05合约基差 | 4660元/吨 | 6400元/吨 | -1740元/吨 | -27.19% | | 多晶硅周度库存 | 34.8万吨 | 34.4万吨 | +0.4万吨 | +1.16% | | 多晶硅05合约期价 | 42590元/吨 | 42450元/吨 | +140元/吨 | +0.33% | --- ## 六、市场展望 - **工业硅**：预计在8535-8705元/吨区间震荡，短期震荡偏多，中期需关注供给端变化及需求复苏情况。 - **多晶硅**：预计在41595-43590元/吨区间震荡，短期震荡偏多，中期需关注库存去化及复产节奏。 --- ## 七、风险提示 - **工业硅**：停减产/检修计划可能冲击市场；多晶硅库存去化及复产走势影响需求。 - **多晶硅**：供给端冲击可能影响价格走势；需求持续衰退可能拖累市场。 --- ## 八、免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考之用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。