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文档总结：刘洋研究员分析贵金属与地缘政治影响

核心内容概述

本报告由刘洋研究员撰写，主要分析当前贵金属市场走势及地缘政治对市场的影响，重点包括黄金与白银的行情复盘、美联储政策动向、美伊局势发展以及相应的交易策略建议。

市场行情复盘

• 黄金：COMEX黄金期货上涨0.36%，报收4540.40美元/盎司；沪金主力合约上涨0.6%，报收1011.48元/克。
• 白银：COMEX白银期货上涨0.55%，报收70.18美元/盎司；沪银主力合约上涨0.86%，报收17679元/千克。
• 市场表现：黄金与白银均呈现震荡走势，COMEX黄金和白银在周一冲高回落，但收盘较上周五小幅上涨。

重要资讯分析

1. 黄金与白银ETF持仓变化

• SPDR Gold Trust：持仓量减少3.429吨，当前持仓量为1046.133吨。
• iShares Silver Trust：持仓量减少121.1吨，当前持仓量为15288.36吨。

2. 美联储利率政策预期

• 4月加息概率：25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。
• 6月利率预期：
  • 累计降息25个基点的概率为5%。
  • 维持利率不变的概率为92.5%。
  • 累计加息25个基点的概率为2.5%。

3. 美联储主席鲍威尔讲话

• 鲍威尔强调能源冲击通常是短暂的，央行应“耐心等待其自行消退”。
• 他表示当前政策处于有利地位，可等待观察形势发展。
• 私人信贷目前不具备演变为系统性风险的条件。

地缘政治影响

• 美伊局势紧张：伊朗议会批准对海峡征收通行费，要求以本币支付；以色列海法炼油厂在导弹袭击中起火。
• 特朗普表态：表示将对伊朗采取“很快到来”的回应，同时称正在与伊朗进行严肃谈判，若谈判破裂将摧毁伊朗能源、电力设施和哈尔克岛。
• 伊朗立场：认为美国的要求不合逻辑，并拒绝参加由巴基斯坦主导的有关战争的会议。

市场逻辑

• 美伊局势持续紧张，对国际原油价格形成支撑，推动其上涨。
• 美国纳斯达克指数因担忧地缘风险而下跌。
• 鲍威尔讲话偏鸽，导致美债收益率下行，2年期美债收益率下跌约9个基点，收报3.83%。
• 美元指数上涨0.33%，收于100.51，反映市场对美联储政策的预期。
• 贵金属市场在地缘政治不确定性下呈现震荡走势，短期内难以形成明确趋势。

交易策略建议

• 操作建议：受地缘政治影响，市场短期不确定性较大，投资者应控制仓位，防控风险。
• 关注重点：美伊局势的进一步发展、美联储政策走向、国际原油价格波动及贵金属ETF持仓变化。

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