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报告分析

报告标题： 沪铝早报
发布机构： 大越期货投资咨询部
分析师： 祝森林
从业资格证号： F3023048
投资咨询证号： Z0013626
联系方式： 0575-85226759

一、基本面分析

1. 宏观与产业层面：

   • 碳中和政策： 约束产能扩张，长期利多铝价（长期）。
   • 下游需求： 房地产疲软，需求不强劲。
   • 地缘政治： 俄乌冲突可能影响俄铝供应，带来短期利多。
   • 经济前景： 全球经济下行预期构成风险；高铝价可能压制下游消费。

2. 数据与现象：

   • LME库存小幅下降，南储/升水地位维持稳定。
   • 国内SHFE期货显强，仍处于升水地位。

二、技术与持仓分析

• 技术面： 收盘位于20日均线上方，均线趋多，短期走势偏强、偏多。
• 主力持仓： 多头净持仓增加，积极建仓，整体表现偏多。

三、供需逻辑与关键因素

• 核心逻辑： 短期环比供需动态博弈，核心看点在于降息能否支持铝价走强，同时需警惕经济不振对需求的抑制。
• 关键看点：
  • 产能增量控制与长期环保政策推动料将利好铝价结构性上升。
  • 铝材出口退税取消短期需观察实际影响。

四、短期预期与风险提示

• 短期走势判断： 上行阻力来自盘面情绪与想象空间，下行压力来自现实经济基本面。
• 主要交易策略应考虑方向：
  • 若关注宏观预期改善与降息预期落地，可能支撑买兴。
  • 若经济滑向缓增长轨道，铝价可能在高位偏弱运行。

五、免责声明

• 报告所载观点为分析师研究判断，不对市场变动承担责任。
• 投资者不应依赖此报告进行任何交易操作，实际操作请结合自身判断。
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