20211201-宝城期货-聚烯烃反弹空间有限_3页_259kb

聚烯烃反弹空间有限总结

核心内容

本文档主要分析了聚烯烃市场的当前状况及未来走势，指出其价格反弹空间有限。内容涵盖上游原料价格、新增产能、政策影响及库存变化等多个方面，为投资者提供了市场判断依据。

主要观点

• 上游原料价格反弹有限：布伦特原油价格反弹至72美元/桶，但整体上涨动力不足，对聚烯烃成本支撑有限。
• 新增产能压力持续：鲁清石化于11月份投产，后续镇海炼化、浙江石化LDPE装置也将陆续投产，进一步增加市场供应。
• 政策影响显著：山东、山西等地对多个行业实施停限产措施，对下游聚烯烃企业造成较大影响，抑制需求增长。
• 库存水平偏高：国内石化企业库存仍高于去年同期，加上进口窗口关闭，港口库存持续去化，市场供需关系偏弱。
• 价格走势预期：综合上述因素，聚烯烃价格的反弹空间受到明显压制，市场整体偏弱。

关键信息

原料价格与成本支撑

• 布伦特原油价格反弹至72美元/桶，但上涨幅度有限。
• 原油价格对聚烯烃成本的支撑作用不强，导致整体成本压力不大。

新增产能情况

• 鲁清石化于11月投产，新增产能对市场形成一定压力。
• 镇海炼化和浙江石化LDPE装置的投产进展是后续关注重点。
• 国内新增产能仍在持续，对价格形成压制。

政策环境影响

• 多地实施停限产政策，尤其是山东、山西，对聚烯烃下游需求产生抑制。
• 政策导致部分企业开工受限，影响整体市场供需平衡。

库存变化

• 国内石化企业库存水平仍高于去年同期，显示市场去库速度较慢。
• 进口窗口关闭，港口库存持续去化，表明国内市场供应相对紧张。

市场展望

• 聚烯烃价格反弹空间有限，主要受限于产能扩张、政策压制及库存压力。
• 市场整体偏弱，投资者需谨慎对待短期价格波动。

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