计算机行业人工智能研究框架：人工智能大时代已来-20170912-华创证券-27页-2mb

报告摘要

人工智能研究框架：人工智能大时代已来

核心内容概述

本报告由华创证券有限责任公司编制，旨在分析人工智能在当前及未来的发展趋势、行业布局与投资机会。报告指出，中国互联网经济已进入新常态，人工智能正成为下一个技术驱动的时代。随着基础条件的逐步成熟、科技巨头的全面布局，人工智能正迎来爆发期，投资机会日益显现。

主要观点

互联网进入新常态：中国互联网人口红利逐渐消失，网络经济增速放缓，行业竞争进一步加剧，进入“721格局”。
人工智能爆发在即：人工智能技术已从“计算智能”发展至“认知智能”，其发展路径清晰，商业化应用加速。
巨头纷纷布局：全球科技巨头如谷歌、苹果、亚马逊、微软、Facebook等均加大在人工智能领域的投入。国内BAT也持续在人工智能技术、应用和人才方面发力。
人工智能选股框架升级：从“三要素”（算法、计算能力、数据）到“四要素”（算法、计算能力、数据、应用场景），人工智能投资标准更加全面。

关键信息

一、互联网进入新常态，下个时代是人工智能

三大互联网定律：
- 中国网民红利逐渐消失
- 网络经济进入30%减时代
- 721格局头部竞争进一步加剧
互联网用户数据：
- 截至2016年底，我国网民规模达7.31亿，普及率53.2%
- 手机网民占比从90.1%提升至95.1%，增长趋于稳定
市场增速变化：
- 2016年网络广告市场规模达2902.7亿元，同比增长32.9%
- 电子商务市场交易规模20.5万亿元，同比增长25.6%
科技融资趋势：
- 全球科技融资项目单项金额超过2000年水平，但项目总数减少
- 中国科技融资项目总量仅为2000年的1/2
行业预测：
- Gartner技术成熟度曲线显示，人工智能将在未来10年成为最具颠覆性的技术
- 人工智能将推动新一轮科技与产业变革

二、基础条件逐渐成熟，人工智能爆发在即

人工智能定义：
- 是研究、开发用于模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统
发展历程：
- 人工智能经历了多个热潮与严冬，目前正进入快速发展阶段
发展路径：
- 从“计算智能”到“感知智能”，再到“认知智能”
产业框架：
- 分为基础层、技术层、应用层三部分
- 基础层：芯片、算法平台
- 技术层：深度学习、机器学习
- 应用层：智能产品、行业解决方案

三、巨头纷纷布局，人工智能继续升温

全球科技巨头布局情况：
- Google：无人车、Google Home、TensorFlow、TPU、量子计算机
- Amazon：Echo、Alexa、AWS平台、Annapurna ASIC
- Facebook：聊天机器人、DeepFace、Torchnet、Big Sur
- Microsoft：Cortana、Skype翻译、Bot Framework、FPGA
- Apple：Siri、Apple Neural Engine
国内BAT布局：
- 百度：深度学习研究院、AI实验室、无人车、度秘、Apollo平台
- 阿里：iDST、阿里云ET、NASA计划、城市大脑、云搜、文智
- 腾讯：优图实验室、微信模式识别中心、AI Lab、Dreamwriter、绝艺
资本、技术、人才布局：
- 百度、阿里、腾讯均在资本、技术、人才三大赛道进行布局，通过投资、收购、合作等方式获取技术与人才资源

四、从三要素到四要素，人工智能选股框架

人工智能选股四要素：
- 应用场景：在垂直行业中的市场份额与应用落地能力
- 算法能力：核心算法的研发水平与创新能力
- 计算能力：芯片与算力平台的布局
- 经营业绩：盈利增长与研发投入强度
A股推荐标的：
- 核心推荐：科大讯飞、华宇软件、同花顺、海康威视、大华股份、千方科技、神州泰岳、东方网力、思创医惠、佳都科技、四维图新、中科创达
- 关注：万东医疗、远方光电、汉王科技、川大智胜
新三板推荐标的：
- 捷通华声、海鑫科金
一级市场建议关注标的：
- 地平线机器人、寒武纪、深鉴科技、驭势科技、图灵机器人、三角兽、小视科技、奇点机智、理财魔方、蓝海智投、商汤科技、波森数据、依图科技、机器之心、思必驰
核心标的盈利与估值情况：
- 科大讯飞：营收与净利润增速稳定，语音识别市场份额第一
- 华宇软件：电子政务及法检信息化龙头，法律大数据潜力大
- 同花顺：用户流量优势显著，率先布局金融大数据与智能投顾
- 海康威视：国内市场份额第一，提供智能化解决方案
- 大华股份：国内市场份额第二，技术实力强
- 千方科技：智能交通与安防监控领先
- 神州泰岳：人工智能与大数据、物联网业务逐渐落地
- 东方网力：视频监控行业龙头，人工智能战略稳步推进
- 思创医惠：EAS龙头，布局“AI+医疗”
- 佳都科技：机器视觉技术突出，“智慧城市+智能轨交”潜力大