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人工智能研究框架：人工智能大时代已来

核心内容概述

本报告由华创证券有限责任公司编制，旨在分析人工智能作为下一个科技时代的核心驱动力，探讨其在当前互联网经济新常态下的发展条件、行业巨头的布局情况以及人工智能选股框架。

主要观点

• 互联网进入新常态：中国互联网人口红利逐渐消失，网络经济增速放缓，721格局（即70%的市场由头部企业占据）进一步加剧，推动行业向人工智能转型。
• 人工智能爆发在即：随着深度学习平台的开源，人工智能技术门槛降低，算法、计算能力和应用场景成为企业竞争的关键，行业正从“三要素”（算法、数据、算力）向“四要素”（算法、数据、算力、应用场景）升级。
• 巨头布局人工智能：全球科技巨头如谷歌、亚马逊、微软、Facebook、苹果、IBM等纷纷投入资源，抢占人工智能市场。国内BAT（百度、阿里、腾讯）也加大在人工智能领域的投入，形成资本、技术、人才三大赛道的全面竞争。
• 人工智能选股框架：从三要素到四要素的转变，使人工智能投资更注重应用场景、算法、计算能力和企业盈利表现，A股推荐标的包括科大讯飞、海康威视、大华股份等，新三板和一级市场则关注地平线机器人、寒武纪、商汤科技等。

关键信息

互联网经济新常态

• 网民规模：截至2016年底，中国网民达7.31亿，普及率为53.2%，手机网民占比提升至95.1%。
• 市场增速：2016年中国网络广告市场规模同比增长32.9%，电子商务市场交易规模达20.5万亿元，同比增长25.6%，增速趋于平稳。
• 融资趋势：科技融资项目单项金额上升，但项目数量下降，表明头部企业竞争加剧。

人工智能发展路径

• 发展阶段：人工智能发展分为计算智能、感知智能和认知智能三个阶段。
• 感知智能：包括听、说、看、认等能力，如语音识别、图像处理等。
• 认知智能：指机器具备独立思考和解决问题的能力，是人工智能发展的更高阶段。

人工智能产业框架

• 基础层：包括芯片、深度学习框架等，如Google的TPU、百度的Paddle-Paddle。
• 技术层：涵盖算法、模型、平台等，如百度的深度学习研究院、阿里的ET平台。
• 应用层：包括消费级产品和行业解决方案，如Google Home、阿里城市大脑、腾讯优图实验室等。

行业巨头布局情况

• 谷歌：布局无人车、语音助手、TensorFlow系统、TPU芯片、量子计算机。
• 亚马逊：推出智能音箱Echo、语音助手Alexa、深度学习平台AWS、Annapurna芯片。
• Facebook：开发聊天机器人、人脸识别技术、深度学习框架Torchnet。
• 微软：推出Cortana、Skype翻译、DMTK、Bot Framework、FPGA。
• 苹果：Siri、iOS照片管理、Apple Neural Engine。
• IBM：Watson、Bluemix、ROSS、SystemML、类脑芯片。
• 百度：无人车、度秘、百度识图、Paddle-Paddle、DuerOS芯片。
• 阿里：城市大脑、ET平台、PAI 2.0、云计算技术。
• 腾讯：WechatAI、Dreamwriter、围棋AI“绝艺”、优图实验室、AI加速器。

人工智能选股框架

• 应用场景：关注企业在垂直行业中的市场份额和品牌优势。
• 算法与计算能力：考察企业研发投入占比及技术实力。
• 经营业绩：企业近年营收及净利润复合增速需在20%-30%以上，具备抗周期性。
• 核心推荐标的：
  • A股：科大讯飞、华宇软件、同花顺、海康威视、大华股份、千方科技、神州泰岳、东方网力、思创医惠、佳都科技、四维图新等。
  • 新三板：捷通华声、海鑫科金。
  • 一级市场：地平线机器人、寒武纪、深鉴科技、驭势科技、图灵机器人、三角兽、小视科技、奇点机智、理财魔方、蓝海智投、商汤科技、波森数据、依图科技、机器之心、思必驰等。

结论

人工智能正成为新一轮科技和产业变革的重要驱动力，随着基础条件逐渐成熟和巨头持续布局，其商业化应用和市场渗透将进一步加快。投资者应关注具备良好应用场景、算法与计算能力以及强劲经营业绩的企业，以把握人工智能带来的投资机遇。