2024-05-08-北京大学国民经济研究中心-预测报告_基数效应影响_经济或继续小幅上涨_14页_763kb

北京大学国民经济研究中心宏观经济预测报告（2024年4月）

一、总体判断

报告认为，在基数效应、稳增长政策与外部不确定因素的共同作用下，中国经济呈现以下特点：工业稳步增长但消费和投资增速阶段性放缓；外需不确定性与政策支持并存；价格走势呈现分化。

二、各领域预测摘要

• 工业增加值：工业经济复苏态势明显，稳增长政策成效显著，预计4月同比增速为4.6%
• 社会消费品零售总额：受高基数和居民收入制约，4月同比增速预计仅0.1%
• 固定资产投资：政策持续发力，叠加基数变化，累计增速预计达4.9%
• 出口：基数效应消退，但外需和限制措施双重压力下，4月预计同比下降5.7%
• 进口：经济企稳和低基数推动下，4月进口同比增速预计达1.3%
• 物价：CPI受春节效应结束和猪肉价格上涨影响或回升至0.3%；PPI延续底部震荡
• 货币金融：信贷规模同比少增，新增人民币贷款约6800亿元；M2余额同比增速上升至8.4%
• 汇率：预期人民币将保持7.28～7.09区间双向波动

三、核心影响因素

1. 政策持续发力：大规模设备更新政策、万亿国债等稳增长举措共同作用。
2. 基数效应：各部门2023年同期高基数对当前增速形成显著抑制或支撑。
3. 外部不确定性：美国技术限制措施、主要经济体经济复苏乏力影响外需。

四、总结

综合来看，中国经济正处于基数效应、政策效应与外部环境变动的复杂作用阶段，各领域存在一定分化。虽然整体经济趋势向好，但面临的不确定因素仍需关注。