2024-11-10-北京大学国民经济研究中心-预测报告_稳增长政策落地_经济企稳预期增加_14页_1mb

稳增长政策落地，经济企稳预期增加 —— 蔡含篇总结

核心内容概述

本报告由北京大学国民经济研究中心发布，分析2024年10月中国宏观经济运行情况，涵盖经济增长、通货膨胀、货币信贷及人民币汇率等多个方面。报告指出，随着稳增长政策的持续发力，中国经济企稳预期增强，各项指标在政策效应释放下呈现不同程度的改善。

主要观点与关键信息

一、经济增长

主要观点：

• 工业增加值预计同比增长4.9%，较上期下降0.5个百分点，政策支撑与外部需求带动是主要拉升因素，但制造业景气度低、企业效益下滑和高基数效应抑制增长。
• 固定资产投资增速小幅回升至3.6%，政策支持和房地产触底反弹是主要拉动因素，但外部环境趋紧和需求承压限制增长空间。
• 社会消费品零售额预计增长4.3%，政策推动和乘用车消费增长为拉升因素，但居民收入增速不高，经济仍处于底部徘徊。
• 出口增速预计回升至4.8%，主要经济体经济小幅回暖，但贸易壁垒增加对出口形成压力。
• 进口增速预计为0.8%，国内经济复苏信号和房地产触底为支撑因素，但高基数和贸易摩擦抑制增长。

二、通货膨胀

主要观点：

• CPI预计增长0.5%，十一节日效应和资本市场活跃推动非食品价格上行，但食品价格回调形成拉低因素。
• PPI预计下降2.5%，降幅较9月收窄0.3个百分点，上游原材料价格上涨带动工业品价格上行，但高基数效应仍对同比增速形成压制。

三、货币信贷

主要观点：

• 新增人民币贷款预计为7500亿元，同比多增116亿元，政策效应释放和房地产松绑政策是主要支撑因素。
• M2预计增长7%，政策推动和基数下降是主要拉动力，但预防性储蓄增加和存款降息可能抑制增速。

四、人民币汇率

预测区间：2024年11月人民币汇率预计在7.03～7.20之间双向波动。

主要观点：

• 美欧降息信号和国内政策利好支撑人民币企稳。
• 美日延长交易时间、中美利差倒挂等对人民币形成一定压力。

要点总结

• 稳增长政策持续发力：包括降准降息、房地产松绑等，支撑工业和消费增长。
• 消费复苏迹象显现：乘用车销售增长和促消费政策推动消费增速小幅回升。
• 房地产触底反弹：投资增速有望回升，但销售仍未明显回暖，对信贷形成拖累。
• 出口增长预期上行：主要经济体经济小幅回暖，外部需求增加，但贸易壁垒依然存在。
• 进口增速小幅回升：国内经济复苏和房地产投资改善支撑进口，但高基数和贸易摩擦抑制增长。
• 价格走势平稳：CPI止跌回升，PPI降幅收窄，但整体通胀压力仍较低。
• 信贷规模同比多增：政策效应释放支撑信贷扩张，但楼市成交负增长拖累。
• M2增速继续回升：政策推动和基数下降是主要拉动力，但预防性储蓄抑制货币流通。
• 人民币汇率企稳：政策利好和外部降息信号支撑人民币，但中美利差倒挂和市场活跃度仍构成压力。

研究机构简介

北京大学国民经济研究中心成立于2004年，挂靠于北京大学经济学院，研究领域涵盖中国经济波动、宏观调控、供给侧改革、新常态等。中心研究成果在政策制定中具有重要影响力，如推动人口政策调整、提出三维宏观调控体系、研究中国经济目标增速等。

免责声明

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