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万联晨会总结（2022年06月20日）

一、市场概况

核心内容

上周五A股市场整体收涨，展现出较强的市场韧性。尽管受隔夜欧美股市下跌影响，早盘低开，但随后震荡上行，午后持续走高，创业板指领涨。主要股指表现如下：

• 上证指数：收涨0.96%，报3,316.79点
• 深证成指：收涨1.48%，报12,331.14点
• 创业板指：收涨2.77%，报2,657.21点
• 沪深300：收涨1.39%，报4,309.04点
• 上证50：收涨1.55%，报2,936.20点
• 上证180：收涨1.32%，报9,116.27点
• 上证基金：收涨0.79%，报6,888.47点
• 国债指数：收涨0.06%，报195.33点

主要观点

• A股在国际金融市场动荡背景下仍保持反弹趋势。
• 成交额维持在万亿元以上，北向资金净流入超90亿元，显示外资对A股信心较强。
• 短期股指或有反复，但中长期仍看好A股表现。

关键信息

• 新能源赛道股表现强势，盐湖提锂、风电、光伏等细分领域涨幅居前。
• 消费板块活跃，酿酒、医疗保健、家用电器等板块领涨。
• 教育、传媒、互联网等板块跌幅居前。

二、行业关注重点

1. 机械设备行业

核心观点

• 2022年下半年机械设备行业盈利有望改善。
• 建议重点关注新能源设备和半导体设备等高景气赛道。

投资要点

• 光伏设备：受益于下游需求和技术创新，预计2023年单晶炉及配套设备新增市场需求达60-80亿元。
• 硅片设备：大尺寸、薄片化是主要方向，2022-2023年设备市场规模预计超660亿元。
• 电池片设备：TOPCon技术率先量产，预计新增产能超50GW，HJT约20-30GW。
• 组件设备：关注新技术带来的更新需求，建议关注具有先发优势的设备公司。

2. 电子行业

核心观点

• 电子行业估值处于低位，具备配置价值。
• 推荐三条投资主线：消费复苏、供需缺口、国产替代。

投资要点

• 消费电子：受疫情好转及政策利好影响，需求出现爆发式增长，AR/VR设备技术逐渐成熟，苹果新品有望带动产业链景气度提升。
• 汽车电子：新能源汽车渗透率快速提升，带动汽车电子相关产品供需两旺，建议关注功率半导体、MCU、传感器等领域。
• 半导体产业链：因供需紧张，晶圆厂加速扩建，半导体设备、材料等相关企业有望受益。

三、政策与行业动态

国资国企改革

• 中共中央宣传部于6月17日召开“中国这十年”主题新闻发布会，强调国企改革三年行动取得显著成效，国有资产在关键领域实现系统性重塑。
• 下一步改革方向包括深化供给侧结构性改革、推进战略性重组和专业化整合、稳妥深化混合所有制改革。

行业建议

• 光伏行业：长期景气度向上，需求依然强劲。
• 新能源汽车产业链：受益于促消费政策，市场渗透率逐步提速。

四、风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 疫情扰动
• 国际贸易环境变化

五、分析师信息

• 刘馨阳：主持人，邮箱：liuxy1@wlzq.com.cn
• 徐飞：机械行业分析师，执业证书编号：S0270520010001
• 周春林：电子行业分析师，执业证书编号：S0270518070001
• 夏清莹：电子行业分析师，执业证书编号：S0270520050001

六、免责声明

• 本晨会纪要由万联证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用。
• 本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。
• 投资决策需结合个人投资目标与风险承受能力，不构成投资建议。
• 报告内容不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或营利用途。

七、万联证券研究所地址

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