20230908-紫金天风-苯乙烯周报_纯苯强支撑_三S负反馈_22页_2mb

紫金天风期货研究报告摘要

分析日期：2023/09/08
报告作者：卢安琪
从业资格证号：F03088037
交易咨询证号：Z0019555
核心观点：中性偏空

纯苯市场

• 支撑因素：下游新装置投产导致需求增加，支撑纯苯价格；月差偏强，港口库存低位。
• 压力因素：苯乙烯下游需求出现负反馈，装置开工下滑，利润仍处于较低位置；原油价格大幅波动风险大。
• 库存与开工：华东港口库存偏低（520万吨），纯苯开工率高，加氢苯开工下降。
• 风险：原油和宏观不确定性；进口增加可能缓解紧张局面。

苯乙烯市场

• 供需现状：下游需求弱，利润低，开工下滑；新装置投产带来供给增量。
• 库存与基差：港口库存低位，基差偏强；乙苯需求减弱，苯乙烯-二甲苯价差扩大。
• 风险：下游负反馈可能持续，新装置投产进度影响供需平衡。

概要

纯苯供需格局继续紧张，但价格下方受到调油需求支撑，下行空间有限。苯乙烯供需逐步走弱，库存低位，基差走强。需密切关注原油价格和宏观因素变化。

风险提示

• 原油和宏观不确定性较大。
• 下游需求不足及库存压力。
• 跨市场套利机会与风险。

数据来源：卓创、紫金天风期货、隆众等机构。
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。