20250411-银河期货-鸡蛋周报_饲料成本抬升_蛋价表现稳定_14页_973kb

鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场整体表现稳定，主产区与主销区均价均有所上涨，但涨幅有限。蛋价上涨主要受清明节假期后市场需求补货及盼涨情绪推动，随后市场趋于平稳。饲料成本有所上升，但蛋价表现相对坚挺，导致养殖利润环比缩减。整体来看，市场呈现供需双弱格局，但短期支撑因素仍存在。

主要观点

1. 现货市场分析

• 主产区均价：3.2元/斤，较上周五上涨0.2元/斤。
• 主销区均价：3.38元/斤，较上周五上涨0.12元/斤。
• 节后需求：假期后市场有阶段性补货需求，销区采购积极性提升，推动蛋价走强。
• 终端需求：节后终端需求归于平静，市场情绪转为观望。
• 库存变化：生产与流通环节库存明显下降，库存天数分别减少至0.9天和1天。

2. 供给与成本分析

• 在产蛋鸡存栏量：3月份全国在产蛋鸡存栏量为13.18亿只，较上月增加0.12亿只，同比增加6.8%，高于预期。
• 蛋鸡苗出苗量：样本企业蛋鸡苗月度出苗量为4632.5万羽，环比增加1.5%，同比增加2.8%。
• 未来存栏预测：预计2025年4月至7月在产蛋鸡存栏量将逐步增加，分别为13.21亿只、13.24亿只、13.29亿只和13.37亿只。
• 饲料成本：玉米价格略有上涨，豆粕价格基本稳定，综合饲料成本约2519元/吨，折算至单斤鸡蛋约为2.77元/斤。
• 养殖利润：截至4月10日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.07元/斤，较前一周减少0.02元/斤；4月4日蛋鸡养殖预期利润为14.67元/羽，较上一周下跌4.56元/斤。

3. 需求端表现

• 销区销量：截至3月27日当周，全国代表销区鸡蛋销量为9599吨，较上周增加5.2%。
• 蔬菜与猪肉价格：蔬菜价格指数处于低位，猪肉价格指数略有回落，对鸡蛋需求形成一定压制。

4. 交易策略建议

• 单边策略：建议观望，市场整体缺乏明确方向。
• 套利策略：可考虑多8月空9月合约，利用月间价差进行操作。
• 期权策略：卖出6月看涨期权，以对冲潜在上涨风险。

关键信息

• 蛋价走势：清明节后价格小幅上涨，但节后需求疲软，价格趋于平稳。
• 淘汰鸡价格：周初受蛋价影响，价格低位震荡；后期随蛋价上涨，价格上行。
• 库存情况：生产与流通环节库存下降明显，但终端需求放缓，走货速度减缓。
• 成本变化：玉米、豆粕价格上涨，饲料成本上升，对养殖利润形成压力。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，观望为主，但近期宏观风险增加，豆粕价格有上涨预期。

数据图表说明

• 图1：鸡蛋主产区现货价格（元/斤）
• 图2：鸡蛋主销区现货价格（元/斤）
• 图3：主产区淘汰鸡平均价（元/斤）
• 图4：在产蛋鸡存栏及未来预测（亿只）
• 图5：样本企业蛋鸡苗月度出苗量（万羽）
• 图6：全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量（只）
• 图7：鲜鸡蛋单斤周度平均盈利（元/斤）
• 图8：蛋鸡养殖预期利润（元/羽）
• 图9：综合饲料成本（元/吨）
• 图10：销区代表销量（吨）
• 图11：鸡蛋生产+流通环节库存（天）
• 图12：寿光蔬菜价格总指数
• 图13：全国猪肉平均批发价（元/公斤）
• 图14：1-5价差（1月基差）
• 图15：5-9价差（5月基差）
• 图16：9-1价差（9月基差）

作者与免责声明

• 作者：刘倩楠，银河期货研究员，具备期货从业资格。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。