20240311-国元期货-苹果期货周报_短期销售压力尚存_中长期预期偏强_10页_1mb

苹果期货周报总结

策略观点

• 短期震荡调整：需求淡季，终端销售偏缓，库存去库压力未完全释放，价格上行空间受限。
• 中长期偏强运行：5月清库后库存压力减轻，优果率偏低导致好货稀缺，支撑价格，市场对后市预期乐观。
• 操作区间：建议在主力2405合约8300-8800元/吨区间内高抛低吸。

基本面支撑因素

1. 价格分化：好货价格坚挺，中低端货低价走货，市场需求“青黄不接”。
2. 库存压力：全国冷库库存仍较高，山东产区去库压力较大，但外贸果备货增加。
3. 替代减弱：主要替代水果（如柑橘）供应周期尾声，苹果被替代压力减轻。
4. 出口预期：2023年苹果出口同比基本持平，外贸果备货增多，但中小果价格低位运行。

风险与关注因素

• 天气风险：3月下旬至4月上旬可能发生的倒春寒可能影响苹果开花坐果，对下果季供需产生重大影响。
• 备货启动：需关注清明节备货情况，若备货不及预期或走货放缓，短期价格承压。

策略回顾

• 上周主力2405合约震荡向上，区间8585-8716元/吨。
• 结论：短期基本面支撑力度不足，中长期因库存改善和优果率低预期偏强运行。