20220613-安信证券-戈碧迦-835438.NQ-戈碧迦_光学玻璃和光电产品国家专精特新小巨人_景气度提升2021年利润近5000万_5页_372kb

戈碧迦公司总结

核心内容概述

戈碧迦是一家专注于光学玻璃和光电产品的高新技术企业，2021年实现营收4.34亿元，同比增长79.42%；归母净利润4996.51万元，同比增长41.96%。公司以产品多元化、技术尖端化、市场全球化为发展方向，深耕光学玻璃领域多年，具备强大的研发能力和丰富的生产经验。2021年，公司通过扩大生产规模和行业景气度提升，实现了显著的业绩增长，并计划申请公开发行股票并在北交所上市。

主要观点与关键信息

1. 公司业务构成

• 光学玻璃业务：公司主营产品包括冕牌系列、火石系列、镧系玻璃、弗磷酸盐系列玻璃等，共生产近100种环保类光学玻璃，广泛应用于AI人工智能、车载、投影、安防、仪器和红外夜视等领域。

  • 2021年收入达2.44亿元，同比增长69.33%，占总收入比重逾56%。
  • 毛利率维持在38%不变，显示产品附加值较高。

• 光学元件业务：公司通过设立宜昌戈碧迦精密器件有限公司，在产业链下游布局，实现光学元件的定制化生产。

  • 2021年收入达1.88亿元，同比增长92.51%。
  • 毛利率降至17%，可能与生产成本上升或市场竞争加剧有关。

2. 行业发展与公司战略

• 光学玻璃行业景气度提升，推动公司业绩增长。
• 公司在特种玻璃、高折射率玻璃、红外玻璃、防辐射玻璃等领域实现技术突破，增强了产品竞争力。
• 公司设立光学元件子公司，是其产业链延伸和战略升级的重要举措，有助于提升在光学元件领域的核心竞争力。

3. 技术创新与研发投入

• 2021年研发支出达2286.51万元，同比增长80.63%，占营收比重5.26%。
• 公司累计获得有效专利59项，包括新增发明专利4项、实用新型专利4项，体现了公司在技术创新方面的持续投入与成果。

4. 财务表现

• 营收增长显著：2021年营收同比增长79.42%，主要得益于光学玻璃和光学元件业务的同步增长。
• 盈利能力提升：归母净利润同比增长41.96%，表明公司盈利能力增强。
• 现金流健康：经营活动现金流量净额保持稳定，反映公司业务运营良好。

5. 上市计划与投资建议

• 公司已通过董事会审议，拟申请公开发行股票并在北交所上市，发行底价为8元/股，对应2021年市盈率约19倍。
• 募资主要用于特种高清成像光学玻璃材料扩产项目，显示公司对未来的业务拓展充满信心。
• 投资建议：关注公司技术优势、市场拓展和资本运作，其在光学玻璃和光电产品领域的领先地位使其具备良好的成长潜力。

风险提示

• 产品库存风险：若市场需求波动，可能导致库存积压。
• 市场竞争风险：随着行业竞争加剧，公司需持续提升技术与产品竞争力。
• 核心技术和人才流失风险：技术密集型企业需重视人才保留与核心技术保护。

图表目录（摘要）

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