20230903-中财期货-油脂周报_油强粕弱开启_盘面震荡偏强_10页_801kb

油脂周报2023年09月03日摘要

主要观点

本周油脂盘面预计震荡上行，受主要产地棕榈油供需强、厄尔尼诺潜在影响以及美豆产量担忧支撑。

核心逻辑

• 马来西亚棕榈油产量和出口良好，8月上半月出口环比增长，产地处于供需双强阶段。10月增产期结束前供应相对充足。
• 厄尔尼诺导致的东南亚干旱可能在半年后显现减产影响，预计四季度开始，需警惕市场提前炒作。
• 美豆为关键关注点，PF调研显示单产低于USDA报告数据，引发市场担忧，棕榈油下半年走势跟随美豆。
• 印尼设定毛棕榈油参考价格，印度与泰国合作促进贸易；美种植带干旱增加大豆单产下降预期。

操作建议

逢低做多油脂。

重点关注

• 美豆产量情况，特别是单产数据。
• 全球棕榈油供应和库存变化。
• 下游需求和提货量。

周要闻回顾

• 印尼设9月毛棕榈油参考价格为每吨80520美元。
• 印度与泰国签署谅解备忘录，促进双边贸易。
• 美种植带高温干旱，大豆单产下降预期上升。

市场行情

本周连盘豆油、菜油和棕榈油主力合约均上涨，油脂震荡偏强。短期关注美豆天气和产量报告。

基本面分析

• 供给端：马来棕榈油产量强，后续厄尔尼诺影响可能延迟显现；美豆单产低于预期，支撑市场；国内豆厂压榨量低位，预计将逐步增加。
• 库存端：国内油脂库存总体高位，豆油开始减库，棕榈油和菜油库存累库。
• 需求端：下游需求转好，棕榈油成交显著增加，菜油提货量略有下降。

总结

油脂盘面预计震荡偏强，核心原因是马来棕榈油供需强、厄尔尼诺潜在减产和美豆产量担忧。建议逢低做多，关注美豆数据变化。免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。

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