20150112-华融证券-汽车行业_周报-上周_汽车板块显著跑赢大盘_迎15年_开门红__15页_1mb

报告摘要

2015年1月5日至1月11日期间，汽车行业表现强劲，显著跑赢大盘，迎来“开门红”。市场整体上涨6.11%，远超沪深300的0.37%涨幅，显示行业具备较强的投资吸引力。同时，行业基本面呈现稳定增长态势，新能源、车联网及国企改革等政策导向成为未来投资重点。

行业整体表现：汽车板块在2015年1月5日至11日期间上涨6.11%，跑赢沪深300指数5.74个百分点，涨幅居前。
细分板块表现：
- 乘用车：领涨板块，涨幅达8.50%，其中长安汽车（+14.7%）、一汽轿车（+12.1%）涨幅显著。
- 商用车：江铃汽车（+16.7%）涨幅居前。
- 零部件：威孚高科（+14.4%）、中鼎股份（+13.0%）、均胜电子（+12.4%）涨幅较大。
- 汽车销售及服务：国机汽车（+13.7%）领涨。

销量情况：
- 11月汽车产销环比小幅增长，同比略有增长。
- 1-11月累计销量同比增长6.14%，其中乘用车增长9.22%，商用车下降9.24%。
- 12月新能源汽车产量达2.72万辆，同比增长近3倍；2014年全年新能源汽车产量达8.39万辆，同比增长近4倍。
库存压力：12月汽车经销商库存预警指数为55.50%，较11月有所缓解，但仍高于警戒线。
预期销量增速：预计2015年全年汽车销量增速约为7.5%，行业将维持“利润增速 > 收入增速 > 销量增速”的增长趋势。

比亚迪：2015年将推出宋、元两款新能源SUV，预计售价分别为25万和20万元。
长城汽车：哈弗H8将延迟至2月上市，配置进一步提升。
中通客车：与沙特多个客户签订2000多辆订单。
物产集团：整体上市方案初步确定，旗下两家公司继续停牌。
主要车企销量：
- 一汽夏利：12月销量6,717辆，同比下降44.8%。
- 一汽轿车：12月销量31,006辆，同比增长11.5%。
- 长安汽车：12月销量208,319辆，同比增长2.4%。
- 长城汽车：12月销量77,136辆，同比增长22.8%。
- 广汽集团：12月销量186,743辆，同比增长31.6%。
- 上汽集团：12月销量520,118辆，同比增长18.2%。
- 海马汽车：12月销量21,960辆，同比增长15.6%。
- 江淮汽车：12月销量42,224辆，同比增长22.5%。
- 宇通客车：12月销量10,459辆，同比增长9.51%。
- 江铃汽车：12月销量30,792辆，同比增长55.6%。
- 北汽福田：12月销量45,131辆，同比下降21.2%。