20240811-招商期货-金融期权周度报告_标的资产震荡筑底_隐含波动率出现分化_7页_1mb

报告总结

本周金融市场整体回落，大盘风格指数创下近期新低，小盘风格指数以窄幅震荡为主。资产间相关性发生变化，上证50ETF与科创50ETF转为正相关但相关性极低，市场分化未改。

持仓PCR显示分化，上证50ETF期权PCR为0.68，暗示支撑概率较大；创业板ETF期权PCR为0.60，同样支撑信号明显。总体上，下周市场或继续测试短期压力。

隐含波动率分化显著：上证50ETF期权处于历史45%分位，波动率有上升空间；沪深300ETF期权分位较高（122%和152%），大盘风格指数隐含波动率回落至历史低位；中证500ETF期权隐含波动率升至807%和796%分位，波动率下方仍有空间；科创50ETF期权隐含波动率分位高，波动率预期下降。

期限结构各异：上证50ETF近低远高，中证500ETF中间月低两边月高，市场预期波动率下降；科创50ETF转为近高远低。

成交量与持仓量分化，投资者交易倾向短线为主。投资策略建议以正Delta为主，配置牛市价差和实值认购期权，标的为沪深300ETF和中证500ETF；波动率方面，做空中证500ETF期权，做多上证50ETF期权。

风险提示包括地缘政治对资产配置的影响。工具：金融期权。数据来源：WIND。分析师：于虎山，13年经验。(字数：456)