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优机股份（833943.BJ）投资评级：增持

华源证券维持优机股份“增持”评级，认为2025年H1公司营收同比+19%，净利润同比增长37%，产能释放与并表比扬精工业绩显著，增强航空业务拓展。

投资要点：

• 业绩表现：2025年H1营收4.43亿元，净利润3430万元，利润增速高于营收。航空业务营收同比猛增47.5%，毛利率提升；境内市场增长动力显著。
• 多业务驱动增长：中海油阀门订单增加带动油气领域营收增长；液压系统、航空零部件、印度机械产品均实现超预期增长。
• 国际化扩展中海油项目拓展计划贡献估值上行空间。

行业前景：
全球产业升级推动高端装备制造零部件需求扩大，中国正成为全球零部件供应中心，预计机械零部件出口额持续增长。

盈利预测：
预计2025-2027年公司净利润分别为0.95亿、1.11亿、1.28亿元，对应当前股价PE估值34.9倍逐年下降。

核心风险：
供应商管理、质量控制及下游行业波动是主要风险点。